3月9日，国际油价不出意外地冲破每桶100美元关口。

几乎就在同一时间，德黑兰醒来，看到的是另一幅景象：多处燃油储存设施在空袭后起火，黑烟压低了城市天际线，天空被黑烟和“酸雨云”笼罩，雨滴里甚至夹杂着油污。

以色列已经开始对伊朗的基础能源设施动手——油库、炼油厂、发电站，这标志着战火的升级。

3月8日，德黑兰炼油厂夜间遇袭后，天际线被乌云和烟雾笼罩。

对这座中东大城来说，战火先落在天上；对全球市场来说，第一反应则出现在油价曲线上。

亚洲交易时段，原油价格几乎是“火箭式”上窜。截至发稿时，WTI原油期货一度最高涨至每桶119.48美元，涨幅超30%；布伦特原油期货一度最高涨至每桶119.5美元，涨幅逼近30%。

若把时间再往前拨一周，这轮上涨更显得惊人。美国WTI原油期货周涨幅约36%，布伦特原油期货周涨幅约28%，均创下史上最大周涨幅纪录。

国际油价突破100美元之后，市场很快感受到了震动。

3月9日，亚洲交易时段，避险情绪迅速席卷全球市场。亚太股市基准指数一度跌超5%，创下去年4月以来最大盘中跌幅，韩国股市跌幅一度超过8%，日本股市跌超7%。

美欧股指期货也继续下挫，预示抛售将从亚洲蔓延至更大范围。更值得注意的是，目前，美元成了这轮冲突中的首选避险资产，几乎对所有主要货币走强。

霍尔木兹海峡几乎陷入停摆，成为油价飙升的关键触发器之一。这条狭窄水道承担着全球约五分之一的海运原油运输。一旦这里失灵，影响的就不只是伊朗，而是整个海湾产油区的出口节奏。

随着航运中断，更多产油国开始削减产量，市场已不再把这场冲击看作局部扰动，而是在重新估算全球能源供应缺口。

这也是为什么，100美元这道线格外刺眼。

它不是一个简单的整数关口，而更像一道心理分水岭。站上100美元，意味着战争对全球经济的影响，已从地缘政治新闻，加速传导进价格系统、运输系统和预期系统。

有人盯着油价曲线，有人盯着海峡航道，有人开始重新计算下个月的运费和制造成本。

市场意识到，石油不只是加油站上的数字，它还是化工原料、航运燃料、发电负担，最后会一路传导到生产车间、超市货架、餐桌、衣柜……

石油价格越往上涨，通胀压力越难消化；企业成本越高，消费复苏越容易被打断；各国央行本就艰难的政策平衡，也会被进一步压缩。

Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理刘俊蓓表示，投资者正在转向防御性策略，关键问题不在于油价冲到多少，在于如果油价长时间停留在当前高位，全球经济增长会受到怎样的影响。

如，对于美国，其就业市场本就出现降温迹象，油价再度猛冲，只会让市场对通胀和衰退的双重担心更重。

白宫对油价上涨的表态，并没有安抚市场。

美国总统特朗普表示，短期油价上涨是“为安全与和平付出的很小代价”，并声称当伊朗核威胁被消除后，油价会迅速回落。

可市场显然没有照单全收。因为所有人都知道，战争一旦开始，价格可以瞬间跳涨，预期却很难立刻降温。

更危险的是，这场冲击已经不再停留在“中东出事、油价上涨”的老剧本里。

当油库、炼厂、发电站等基础设施被袭击，战争打掉的就不只是供应量，还有秩序本身。德黑兰的黑烟，是城市层面的创伤；霍尔木兹海峡的停滞，则是全球经济层面的预警。

所以，100美元宣告的不只是油价涨了，是战火已烧到了能源动脉，全球经济正在为此买单。

“三里河”工作室

▎往期推荐

美伊打得凶，金价频闪崩

3月9日，国际油价不出意外地冲破每桶100美元关口。

几乎就在同一时间，德黑兰醒来，看到的是另一幅景象：多处燃油储存设施在空袭后起火，黑烟压低了城市天际线，天空被黑烟和“酸雨云”笼罩，雨滴里甚至夹杂着油污。

以色列已经开始对伊朗的基础能源设施动手——油库、炼油厂、发电站，这标志着战火的升级。

3月8日，德黑兰炼油厂夜间遇袭后，天际线被乌云和烟雾笼罩。

对这座中东大城来说，战火先落在天上；对全球市场来说，第一反应则出现在油价曲线上。

亚洲交易时段，原油价格几乎是“火箭式”上窜。截至发稿时，WTI原油期货一度最高涨至每桶119.48美元，涨幅超30%；布伦特原油期货一度最高涨至每桶119.5美元，涨幅逼近30%。

若把时间再往前拨一周，这轮上涨更显得惊人。美国WTI原油期货周涨幅约36%，布伦特原油期货周涨幅约28%，均创下史上最大周涨幅纪录。

国际油价突破100美元之后，市场很快感受到了震动。

3月9日，亚洲交易时段，避险情绪迅速席卷全球市场。亚太股市基准指数一度跌超5%，创下去年4月以来最大盘中跌幅，韩国股市跌幅一度超过8%，日本股市跌超7%。

美欧股指期货也继续下挫，预示抛售将从亚洲蔓延至更大范围。更值得注意的是，目前，美元成了这轮冲突中的首选避险资产，几乎对所有主要货币走强。

霍尔木兹海峡几乎陷入停摆，成为油价飙升的关键触发器之一。这条狭窄水道承担着全球约五分之一的海运原油运输。一旦这里失灵，影响的就不只是伊朗，而是整个海湾产油区的出口节奏。

随着航运中断，更多产油国开始削减产量，市场已不再把这场冲击看作局部扰动，而是在重新估算全球能源供应缺口。

这也是为什么，100美元这道线格外刺眼。

它不是一个简单的整数关口，而更像一道心理分水岭。站上100美元，意味着战争对全球经济的影响，已从地缘政治新闻，加速传导进价格系统、运输系统和预期系统。

有人盯着油价曲线，有人盯着海峡航道，有人开始重新计算下个月的运费和制造成本。

市场意识到，石油不只是加油站上的数字，它还是化工原料、航运燃料、发电负担，最后会一路传导到生产车间、超市货架、餐桌、衣柜……

石油价格越往上涨，通胀压力越难消化；企业成本越高，消费复苏越容易被打断；各国央行本就艰难的政策平衡，也会被进一步压缩。

Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理刘俊蓓表示，投资者正在转向防御性策略，关键问题不在于油价冲到多少，在于如果油价长时间停留在当前高位，全球经济增长会受到怎样的影响。

如，对于美国，其就业市场本就出现降温迹象，油价再度猛冲，只会让市场对通胀和衰退的双重担心更重。

白宫对油价上涨的表态，并没有安抚市场。

美国总统特朗普表示，短期油价上涨是“为安全与和平付出的很小代价”，并声称当伊朗核威胁被消除后，油价会迅速回落。

可市场显然没有照单全收。因为所有人都知道，战争一旦开始，价格可以瞬间跳涨，预期却很难立刻降温。

更危险的是，这场冲击已经不再停留在“中东出事、油价上涨”的老剧本里。

当油库、炼厂、发电站等基础设施被袭击，战争打掉的就不只是供应量，还有秩序本身。德黑兰的黑烟，是城市层面的创伤；霍尔木兹海峡的停滞，则是全球经济层面的预警。

所以，100美元宣告的不只是油价涨了，是战火已烧到了能源动脉，全球经济正在为此买单。

“三里河”工作室

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3月9日，国际油价不出意外地冲破每桶100美元关口。

几乎就在同一时间，德黑兰醒来，看到的是另一幅景象：多处燃油储存设施在空袭后起火，黑烟压低了城市天际线，天空被黑烟和“酸雨云”笼罩，雨滴里甚至夹杂着油污。

以色列已经开始对伊朗的基础能源设施动手——油库、炼油厂、发电站，这标志着战火的升级。

3月8日，德黑兰炼油厂夜间遇袭后，天际线被乌云和烟雾笼罩。

对这座中东大城来说，战火先落在天上；对全球市场来说，第一反应则出现在油价曲线上。

亚洲交易时段，原油价格几乎是“火箭式”上窜。截至发稿时，WTI原油期货一度最高涨至每桶119.48美元，涨幅超30%；布伦特原油期货一度最高涨至每桶119.5美元，涨幅逼近30%。

若把时间再往前拨一周，这轮上涨更显得惊人。美国WTI原油期货周涨幅约36%，布伦特原油期货周涨幅约28%，均创下史上最大周涨幅纪录。

国际油价突破100美元之后，市场很快感受到了震动。

3月9日，亚洲交易时段，避险情绪迅速席卷全球市场。亚太股市基准指数一度跌超5%，创下去年4月以来最大盘中跌幅，韩国股市跌幅一度超过8%，日本股市跌超7%。

美欧股指期货也继续下挫，预示抛售将从亚洲蔓延至更大范围。更值得注意的是，目前，美元成了这轮冲突中的首选避险资产，几乎对所有主要货币走强。

霍尔木兹海峡几乎陷入停摆，成为油价飙升的关键触发器之一。这条狭窄水道承担着全球约五分之一的海运原油运输。一旦这里失灵，影响的就不只是伊朗，而是整个海湾产油区的出口节奏。

随着航运中断，更多产油国开始削减产量，市场已不再把这场冲击看作局部扰动，而是在重新估算全球能源供应缺口。

这也是为什么，100美元这道线格外刺眼。

它不是一个简单的整数关口，而更像一道心理分水岭。站上100美元，意味着战争对全球经济的影响，已从地缘政治新闻，加速传导进价格系统、运输系统和预期系统。

有人盯着油价曲线，有人盯着海峡航道，有人开始重新计算下个月的运费和制造成本。

市场意识到，石油不只是加油站上的数字，它还是化工原料、航运燃料、发电负担，最后会一路传导到生产车间、超市货架、餐桌、衣柜……

石油价格越往上涨，通胀压力越难消化；企业成本越高，消费复苏越容易被打断；各国央行本就艰难的政策平衡，也会被进一步压缩。

Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理刘俊蓓表示，投资者正在转向防御性策略，关键问题不在于油价冲到多少，在于如果油价长时间停留在当前高位，全球经济增长会受到怎样的影响。

如，对于美国，其就业市场本就出现降温迹象，油价再度猛冲，只会让市场对通胀和衰退的双重担心更重。

白宫对油价上涨的表态，并没有安抚市场。

美国总统特朗普表示，短期油价上涨是“为安全与和平付出的很小代价”，并声称当伊朗核威胁被消除后，油价会迅速回落。

可市场显然没有照单全收。因为所有人都知道，战争一旦开始，价格可以瞬间跳涨，预期却很难立刻降温。

更危险的是，这场冲击已经不再停留在“中东出事、油价上涨”的老剧本里。

当油库、炼厂、发电站等基础设施被袭击，战争打掉的就不只是供应量，还有秩序本身。德黑兰的黑烟，是城市层面的创伤；霍尔木兹海峡的停滞，则是全球经济层面的预警。

所以，100美元宣告的不只是油价涨了，是战火已烧到了能源动脉，全球经济正在为此买单。

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3月9日，国际油价不出意外地冲破每桶100美元关口。

几乎就在同一时间，德黑兰醒来，看到的是另一幅景象：多处燃油储存设施在空袭后起火，黑烟压低了城市天际线，天空被黑烟和“酸雨云”笼罩，雨滴里甚至夹杂着油污。

以色列已经开始对伊朗的基础能源设施动手——油库、炼油厂、发电站，这标志着战火的升级。

3月8日，德黑兰炼油厂夜间遇袭后，天际线被乌云和烟雾笼罩。

对这座中东大城来说，战火先落在天上；对全球市场来说，第一反应则出现在油价曲线上。

亚洲交易时段，原油价格几乎是“火箭式”上窜。截至发稿时，WTI原油期货一度最高涨至每桶119.48美元，涨幅超30%；布伦特原油期货一度最高涨至每桶119.5美元，涨幅逼近30%。

若把时间再往前拨一周，这轮上涨更显得惊人。美国WTI原油期货周涨幅约36%，布伦特原油期货周涨幅约28%，均创下史上最大周涨幅纪录。

国际油价突破100美元之后，市场很快感受到了震动。

3月9日，亚洲交易时段，避险情绪迅速席卷全球市场。亚太股市基准指数一度跌超5%，创下去年4月以来最大盘中跌幅，韩国股市跌幅一度超过8%，日本股市跌超7%。

美欧股指期货也继续下挫，预示抛售将从亚洲蔓延至更大范围。更值得注意的是，目前，美元成了这轮冲突中的首选避险资产，几乎对所有主要货币走强。

霍尔木兹海峡几乎陷入停摆，成为油价飙升的关键触发器之一。这条狭窄水道承担着全球约五分之一的海运原油运输。一旦这里失灵，影响的就不只是伊朗，而是整个海湾产油区的出口节奏。

随着航运中断，更多产油国开始削减产量，市场已不再把这场冲击看作局部扰动，而是在重新估算全球能源供应缺口。

这也是为什么，100美元这道线格外刺眼。

它不是一个简单的整数关口，而更像一道心理分水岭。站上100美元，意味着战争对全球经济的影响，已从地缘政治新闻，加速传导进价格系统、运输系统和预期系统。

有人盯着油价曲线，有人盯着海峡航道，有人开始重新计算下个月的运费和制造成本。

市场意识到，石油不只是加油站上的数字，它还是化工原料、航运燃料、发电负担，最后会一路传导到生产车间、超市货架、餐桌、衣柜……

石油价格越往上涨，通胀压力越难消化；企业成本越高，消费复苏越容易被打断；各国央行本就艰难的政策平衡，也会被进一步压缩。

Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理刘俊蓓表示，投资者正在转向防御性策略，关键问题不在于油价冲到多少，在于如果油价长时间停留在当前高位，全球经济增长会受到怎样的影响。

如，对于美国，其就业市场本就出现降温迹象，油价再度猛冲，只会让市场对通胀和衰退的双重担心更重。

白宫对油价上涨的表态，并没有安抚市场。

美国总统特朗普表示，短期油价上涨是“为安全与和平付出的很小代价”，并声称当伊朗核威胁被消除后，油价会迅速回落。

可市场显然没有照单全收。因为所有人都知道，战争一旦开始，价格可以瞬间跳涨，预期却很难立刻降温。

更危险的是，这场冲击已经不再停留在“中东出事、油价上涨”的老剧本里。

当油库、炼厂、发电站等基础设施被袭击，战争打掉的就不只是供应量，还有秩序本身。德黑兰的黑烟，是城市层面的创伤；霍尔木兹海峡的停滞，则是全球经济层面的预警。

所以，100美元宣告的不只是油价涨了，是战火已烧到了能源动脉，全球经济正在为此买单。

“三里河”工作室

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3月9日，国际油价不出意外地冲破每桶100美元关口。

几乎就在同一时间，德黑兰醒来，看到的是另一幅景象：多处燃油储存设施在空袭后起火，黑烟压低了城市天际线，天空被黑烟和“酸雨云”笼罩，雨滴里甚至夹杂着油污。

以色列已经开始对伊朗的基础能源设施动手——油库、炼油厂、发电站，这标志着战火的升级。

3月8日，德黑兰炼油厂夜间遇袭后，天际线被乌云和烟雾笼罩。

对这座中东大城来说，战火先落在天上；对全球市场来说，第一反应则出现在油价曲线上。

亚洲交易时段，原油价格几乎是“火箭式”上窜。截至发稿时，WTI原油期货一度最高涨至每桶119.48美元，涨幅超30%；布伦特原油期货一度最高涨至每桶119.5美元，涨幅逼近30%。

若把时间再往前拨一周，这轮上涨更显得惊人。美国WTI原油期货周涨幅约36%，布伦特原油期货周涨幅约28%，均创下史上最大周涨幅纪录。

国际油价突破100美元之后，市场很快感受到了震动。

3月9日，亚洲交易时段，避险情绪迅速席卷全球市场。亚太股市基准指数一度跌超5%，创下去年4月以来最大盘中跌幅，韩国股市跌幅一度超过8%，日本股市跌超7%。

美欧股指期货也继续下挫，预示抛售将从亚洲蔓延至更大范围。更值得注意的是，目前，美元成了这轮冲突中的首选避险资产，几乎对所有主要货币走强。

霍尔木兹海峡几乎陷入停摆，成为油价飙升的关键触发器之一。这条狭窄水道承担着全球约五分之一的海运原油运输。一旦这里失灵，影响的就不只是伊朗，而是整个海湾产油区的出口节奏。

随着航运中断，更多产油国开始削减产量，市场已不再把这场冲击看作局部扰动，而是在重新估算全球能源供应缺口。

这也是为什么，100美元这道线格外刺眼。

它不是一个简单的整数关口，而更像一道心理分水岭。站上100美元，意味着战争对全球经济的影响，已从地缘政治新闻，加速传导进价格系统、运输系统和预期系统。

有人盯着油价曲线，有人盯着海峡航道，有人开始重新计算下个月的运费和制造成本。

市场意识到，石油不只是加油站上的数字，它还是化工原料、航运燃料、发电负担，最后会一路传导到生产车间、超市货架、餐桌、衣柜……

石油价格越往上涨，通胀压力越难消化；企业成本越高，消费复苏越容易被打断；各国央行本就艰难的政策平衡，也会被进一步压缩。

Ten Cap Investment联合创始人兼首席投资组合经理刘俊蓓表示，投资者正在转向防御性策略，关键问题不在于油价冲到多少，在于如果油价长时间停留在当前高位，全球经济增长会受到怎样的影响。

如，对于美国，其就业市场本就出现降温迹象，油价再度猛冲，只会让市场对通胀和衰退的双重担心更重。

白宫对油价上涨的表态，并没有安抚市场。

美国总统特朗普表示，短期油价上涨是“为安全与和平付出的很小代价”，并声称当伊朗核威胁被消除后，油价会迅速回落。

可市场显然没有照单全收。因为所有人都知道，战争一旦开始，价格可以瞬间跳涨，预期却很难立刻降温。

更危险的是，这场冲击已经不再停留在“中东出事、油价上涨”的老剧本里。

当油库、炼厂、发电站等基础设施被袭击，战争打掉的就不只是供应量，还有秩序本身。德黑兰的黑烟，是城市层面的创伤；霍尔木兹海峡的停滞，则是全球经济层面的预警。

所以，100美元宣告的不只是油价涨了，是战火已烧到了能源动脉，全球经济正在为此买单。

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