当地时间2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果，裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全球基准关税“程序违宪”。这不仅是特朗普入主白宫以来遭遇的最沉重司法打击，更意味着联邦政府可能面临高达数千亿美元的退税压力。然而就在全美进口商翘首以待“血汗钱”归还时，一则被曝出的内幕却给这场裁决蒙上了阴影：当普通小企业在官僚体制中苦苦挣扎时，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克正陷入一场严重的利益冲突风暴。据报道，卢特尼克家族掌控的华尔街巨头建达公司（Cantor Fitzgerald）曾在市场上积极收购各大进口商的“关税退还索赔权”。

▲卢特尼克

尽管建达公司否认在关税方面“面临任何合法性风险”，但有调查发现，华尔街巨头在市场上积极收购“关税退还索赔权”，形成了一个交易活跃的二级市场。尽管收购的“打折力度”非常凶狠，但不乏有企业愿意低价让渡未来获得关税退款的权利。尽管美国最高法院做出了判决，但对于势单力薄的进口商而言，要从美国政府手里真正拿到被退还的关税，还有很长的路要走。

美商务部长家族公司

被曝提前收购“关税退还索赔权”

据悉，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克曾担任建达公司的首席执行官，直到他加入特朗普内阁时才因为回避利益冲突辞职。他的长子布兰登·卢特尼克接任了他在建达公司的职位，同时次子凯尔·卢特尼克也担任执行副董事长。

▲美国一处港口码头

据报道，在最高法院判决出炉前的几个月里，卢特尼克及其儿子们通过旗下的关联公司和二级市场，以极低的价格大肆收购受困企业的“关税退还索赔权”。这种操作本质上是一场豪赌：赌最高法院会判定特朗普加征的关税违宪，从而触发政府退税。由于卢特尼克本人在特朗普政府中深度参与贸易政策的制定，外界质疑他利用内幕信息，提前预判了法律风向，从而指导其家族资本在司法判决生效前精准建仓。

2025年7月的一篇报道称，建达公司正在探索与潜在关税退款相关的交易，并声称已审阅的公司内部文件。报道称，“该公司投资银行子公司的交易员表示，他们能购买数亿美元潜在退款的权利，这些退款可能来自已缴纳特朗普关税的公司。”

当地时间20日，建达公司发言人回应称，该公司“从未进行过任何交易，也从未在关税的合法性方面承担过任何风险”。发言人补充说：“任何与之相反的报道都是完全错误的。”建达公司认为，近期的报道大多是媒体援引去年的那篇“不实报道”。

“关税退还权”成了一笔生意

相关市场交易十分活跃

虽然相关公司极力撇清关系，但有深度调查显示，一个规模庞大、此前鲜为人知的“关税退款权交易市场”正处于前所未有的狂热之中。

在这个被称为“收割残羹剩饭”的二级市场里，企业正在以“一美元换几美分”的卑微价格，出售自己未来可能获得的退税权利。对于许多现金流断裂的小型进口商来说，他们等不及最高法院漫长的审理，也耗不起与海关经年累月的法律拉锯战。为了能在破产清算前拿到一点钱，他们不得不将高达数百万美元的退税额度，以三折甚至更低的价格贱卖给那些资本雄厚的对冲基金和私募机构。

▲美国最高法院大楼 据视觉中国

调查通过追踪交易记录发现，从2025年底开始，这类交易的频率激增。以“小小爱因斯坦”品牌著称的美国玩具进口商Kids2公司也出售了自己退税权利，该公司95%的玩具和婴儿产品都是在美国外生产的。首席财务官马克·明特曼称之为“成本回收措施”。他最早是在去年9月份与纽约银行家的一次会议上听一位银行家提到，一个秘密的二级市场已经出现，专门收购这些关税退还索赔权，而且交易十分活跃。

根据协议，进口商会收到华尔街机构的一笔预付款。如果关税最终被推翻，美国政府被责令退还税款，进口商可以保留这笔预付款，但必须将退款的剩余部分支付给投资者。如果关税维持不变，进口商同样可以保留这笔预付款，而投资者则一无所获。这种交易的实质就是华尔街机构“以小博大”，押注特朗普关税被裁定不合法。

明特曼为Kids2公司签下了类似交易，交易对手保密。Kids2公司依据IEEPA法案被征收了1500万美元的关税，最终这部分关税的退款索赔权只卖出不到300万美元，约为总金额的23%。

Orrick律师事务所合伙人阿维索表示，“这是一个非常成熟的市场……那里有买家……他们愿意为那些不确定何时（如果有的话）能够将这些债权变现的各方提供即时流动性”。该律所顾问律师帕萨克雷塔表示，“你知道吗，有很多人愿意以一折、二折、三折的价格出售这些债权，因为可以让他们多少拿回一点属于自己的钱”。

特朗普改用其他法律征关税

小企业想退还税款非常难

就在最高法院判定IEEPA关税违宪的24小时内，特朗普并没有如外界预期的那样“休兵”，而是迅速发动了反击。他宣布改用《1974年贸易法》第122条，将全球基准关税从10%提升至15%。

目前已有超过1000家美国进口商向贸易法庭提起诉讼，要求退款，而且很可能还会出现大量新案件。去年12月，贸易法庭裁定其有权重新审查最终关税裁定，并责令政府支付退税及利息。特朗普政府在法庭上表示不会对此提出异议。不过，虽然在理论上美国的进口商们可以获得关税的返还，但在实操层面却并不容易。

▲美国加利福尼亚州长滩港内的集装箱船 据视觉中国

退款过程可能会对小型企业造成不成比例的损害，其中许多企业受关税的影响已经比好市多（Costco）这样资金雄厚的公司更大。进口行业律师表示，一些小型进口商可能会放弃潜在的退款，而不是支付数千美元的法律和诉讼费用来提起诉讼。

一些小型企业呼吁特朗普政府根据关税缴纳记录自动发放退款。不过即使退款发放，一些申请退款的公司也可能无法拿到钱。这是因为这些公司可能并非登记进口商，而登记进口商是负责确保进口货物符合法规并缴纳关税的实体。退款发放后，最终由支付关税的公司与进口商之间的合同安排决定谁能获得这笔钱，这可能会引发另一场潜在的法律纠纷。

有行业协会警告称，关税退款过程可能需要数年时间。很多中小型进口商已经在关税压力下精简了许多行政流程，如果美国海关要求他们拿出苛刻的原始证据才能退款，这些企业不一定能立马完成合规工作。

当地时间2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果，裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全球基准关税“程序违宪”。这不仅是特朗普入主白宫以来遭遇的最沉重司法打击，更意味着联邦政府可能面临高达数千亿美元的退税压力。然而就在全美进口商翘首以待“血汗钱”归还时，一则被曝出的内幕却给这场裁决蒙上了阴影：当普通小企业在官僚体制中苦苦挣扎时，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克正陷入一场严重的利益冲突风暴。据报道，卢特尼克家族掌控的华尔街巨头建达公司（Cantor Fitzgerald）曾在市场上积极收购各大进口商的“关税退还索赔权”。

▲卢特尼克

尽管建达公司否认在关税方面“面临任何合法性风险”，但有调查发现，华尔街巨头在市场上积极收购“关税退还索赔权”，形成了一个交易活跃的二级市场。尽管收购的“打折力度”非常凶狠，但不乏有企业愿意低价让渡未来获得关税退款的权利。尽管美国最高法院做出了判决，但对于势单力薄的进口商而言，要从美国政府手里真正拿到被退还的关税，还有很长的路要走。

美商务部长家族公司

被曝提前收购“关税退还索赔权”

据悉，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克曾担任建达公司的首席执行官，直到他加入特朗普内阁时才因为回避利益冲突辞职。他的长子布兰登·卢特尼克接任了他在建达公司的职位，同时次子凯尔·卢特尼克也担任执行副董事长。

▲美国一处港口码头

据报道，在最高法院判决出炉前的几个月里，卢特尼克及其儿子们通过旗下的关联公司和二级市场，以极低的价格大肆收购受困企业的“关税退还索赔权”。这种操作本质上是一场豪赌：赌最高法院会判定特朗普加征的关税违宪，从而触发政府退税。由于卢特尼克本人在特朗普政府中深度参与贸易政策的制定，外界质疑他利用内幕信息，提前预判了法律风向，从而指导其家族资本在司法判决生效前精准建仓。

2025年7月的一篇报道称，建达公司正在探索与潜在关税退款相关的交易，并声称已审阅的公司内部文件。报道称，“该公司投资银行子公司的交易员表示，他们能购买数亿美元潜在退款的权利，这些退款可能来自已缴纳特朗普关税的公司。”

当地时间20日，建达公司发言人回应称，该公司“从未进行过任何交易，也从未在关税的合法性方面承担过任何风险”。发言人补充说：“任何与之相反的报道都是完全错误的。”建达公司认为，近期的报道大多是媒体援引去年的那篇“不实报道”。

“关税退还权”成了一笔生意

相关市场交易十分活跃

虽然相关公司极力撇清关系，但有深度调查显示，一个规模庞大、此前鲜为人知的“关税退款权交易市场”正处于前所未有的狂热之中。

在这个被称为“收割残羹剩饭”的二级市场里，企业正在以“一美元换几美分”的卑微价格，出售自己未来可能获得的退税权利。对于许多现金流断裂的小型进口商来说，他们等不及最高法院漫长的审理，也耗不起与海关经年累月的法律拉锯战。为了能在破产清算前拿到一点钱，他们不得不将高达数百万美元的退税额度，以三折甚至更低的价格贱卖给那些资本雄厚的对冲基金和私募机构。

▲美国最高法院大楼 据视觉中国

调查通过追踪交易记录发现，从2025年底开始，这类交易的频率激增。以“小小爱因斯坦”品牌著称的美国玩具进口商Kids2公司也出售了自己退税权利，该公司95%的玩具和婴儿产品都是在美国外生产的。首席财务官马克·明特曼称之为“成本回收措施”。他最早是在去年9月份与纽约银行家的一次会议上听一位银行家提到，一个秘密的二级市场已经出现，专门收购这些关税退还索赔权，而且交易十分活跃。

根据协议，进口商会收到华尔街机构的一笔预付款。如果关税最终被推翻，美国政府被责令退还税款，进口商可以保留这笔预付款，但必须将退款的剩余部分支付给投资者。如果关税维持不变，进口商同样可以保留这笔预付款，而投资者则一无所获。这种交易的实质就是华尔街机构“以小博大”，押注特朗普关税被裁定不合法。

明特曼为Kids2公司签下了类似交易，交易对手保密。Kids2公司依据IEEPA法案被征收了1500万美元的关税，最终这部分关税的退款索赔权只卖出不到300万美元，约为总金额的23%。

Orrick律师事务所合伙人阿维索表示，“这是一个非常成熟的市场……那里有买家……他们愿意为那些不确定何时（如果有的话）能够将这些债权变现的各方提供即时流动性”。该律所顾问律师帕萨克雷塔表示，“你知道吗，有很多人愿意以一折、二折、三折的价格出售这些债权，因为可以让他们多少拿回一点属于自己的钱”。

特朗普改用其他法律征关税

小企业想退还税款非常难

就在最高法院判定IEEPA关税违宪的24小时内，特朗普并没有如外界预期的那样“休兵”，而是迅速发动了反击。他宣布改用《1974年贸易法》第122条，将全球基准关税从10%提升至15%。

目前已有超过1000家美国进口商向贸易法庭提起诉讼，要求退款，而且很可能还会出现大量新案件。去年12月，贸易法庭裁定其有权重新审查最终关税裁定，并责令政府支付退税及利息。特朗普政府在法庭上表示不会对此提出异议。不过，虽然在理论上美国的进口商们可以获得关税的返还，但在实操层面却并不容易。

▲美国加利福尼亚州长滩港内的集装箱船 据视觉中国

退款过程可能会对小型企业造成不成比例的损害，其中许多企业受关税的影响已经比好市多（Costco）这样资金雄厚的公司更大。进口行业律师表示，一些小型进口商可能会放弃潜在的退款，而不是支付数千美元的法律和诉讼费用来提起诉讼。

一些小型企业呼吁特朗普政府根据关税缴纳记录自动发放退款。不过即使退款发放，一些申请退款的公司也可能无法拿到钱。这是因为这些公司可能并非登记进口商，而登记进口商是负责确保进口货物符合法规并缴纳关税的实体。退款发放后，最终由支付关税的公司与进口商之间的合同安排决定谁能获得这笔钱，这可能会引发另一场潜在的法律纠纷。

有行业协会警告称，关税退款过程可能需要数年时间。很多中小型进口商已经在关税压力下精简了许多行政流程，如果美国海关要求他们拿出苛刻的原始证据才能退款，这些企业不一定能立马完成合规工作。

当地时间2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果，裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全球基准关税“程序违宪”。这不仅是特朗普入主白宫以来遭遇的最沉重司法打击，更意味着联邦政府可能面临高达数千亿美元的退税压力。然而就在全美进口商翘首以待“血汗钱”归还时，一则被曝出的内幕却给这场裁决蒙上了阴影：当普通小企业在官僚体制中苦苦挣扎时，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克正陷入一场严重的利益冲突风暴。据报道，卢特尼克家族掌控的华尔街巨头建达公司（Cantor Fitzgerald）曾在市场上积极收购各大进口商的“关税退还索赔权”。

▲卢特尼克

尽管建达公司否认在关税方面“面临任何合法性风险”，但有调查发现，华尔街巨头在市场上积极收购“关税退还索赔权”，形成了一个交易活跃的二级市场。尽管收购的“打折力度”非常凶狠，但不乏有企业愿意低价让渡未来获得关税退款的权利。尽管美国最高法院做出了判决，但对于势单力薄的进口商而言，要从美国政府手里真正拿到被退还的关税，还有很长的路要走。

美商务部长家族公司

被曝提前收购“关税退还索赔权”

据悉，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克曾担任建达公司的首席执行官，直到他加入特朗普内阁时才因为回避利益冲突辞职。他的长子布兰登·卢特尼克接任了他在建达公司的职位，同时次子凯尔·卢特尼克也担任执行副董事长。

▲美国一处港口码头

据报道，在最高法院判决出炉前的几个月里，卢特尼克及其儿子们通过旗下的关联公司和二级市场，以极低的价格大肆收购受困企业的“关税退还索赔权”。这种操作本质上是一场豪赌：赌最高法院会判定特朗普加征的关税违宪，从而触发政府退税。由于卢特尼克本人在特朗普政府中深度参与贸易政策的制定，外界质疑他利用内幕信息，提前预判了法律风向，从而指导其家族资本在司法判决生效前精准建仓。

2025年7月的一篇报道称，建达公司正在探索与潜在关税退款相关的交易，并声称已审阅的公司内部文件。报道称，“该公司投资银行子公司的交易员表示，他们能购买数亿美元潜在退款的权利，这些退款可能来自已缴纳特朗普关税的公司。”

当地时间20日，建达公司发言人回应称，该公司“从未进行过任何交易，也从未在关税的合法性方面承担过任何风险”。发言人补充说：“任何与之相反的报道都是完全错误的。”建达公司认为，近期的报道大多是媒体援引去年的那篇“不实报道”。

“关税退还权”成了一笔生意

相关市场交易十分活跃

虽然相关公司极力撇清关系，但有深度调查显示，一个规模庞大、此前鲜为人知的“关税退款权交易市场”正处于前所未有的狂热之中。

在这个被称为“收割残羹剩饭”的二级市场里，企业正在以“一美元换几美分”的卑微价格，出售自己未来可能获得的退税权利。对于许多现金流断裂的小型进口商来说，他们等不及最高法院漫长的审理，也耗不起与海关经年累月的法律拉锯战。为了能在破产清算前拿到一点钱，他们不得不将高达数百万美元的退税额度，以三折甚至更低的价格贱卖给那些资本雄厚的对冲基金和私募机构。

▲美国最高法院大楼 据视觉中国

调查通过追踪交易记录发现，从2025年底开始，这类交易的频率激增。以“小小爱因斯坦”品牌著称的美国玩具进口商Kids2公司也出售了自己退税权利，该公司95%的玩具和婴儿产品都是在美国外生产的。首席财务官马克·明特曼称之为“成本回收措施”。他最早是在去年9月份与纽约银行家的一次会议上听一位银行家提到，一个秘密的二级市场已经出现，专门收购这些关税退还索赔权，而且交易十分活跃。

根据协议，进口商会收到华尔街机构的一笔预付款。如果关税最终被推翻，美国政府被责令退还税款，进口商可以保留这笔预付款，但必须将退款的剩余部分支付给投资者。如果关税维持不变，进口商同样可以保留这笔预付款，而投资者则一无所获。这种交易的实质就是华尔街机构“以小博大”，押注特朗普关税被裁定不合法。

明特曼为Kids2公司签下了类似交易，交易对手保密。Kids2公司依据IEEPA法案被征收了1500万美元的关税，最终这部分关税的退款索赔权只卖出不到300万美元，约为总金额的23%。

Orrick律师事务所合伙人阿维索表示，“这是一个非常成熟的市场……那里有买家……他们愿意为那些不确定何时（如果有的话）能够将这些债权变现的各方提供即时流动性”。该律所顾问律师帕萨克雷塔表示，“你知道吗，有很多人愿意以一折、二折、三折的价格出售这些债权，因为可以让他们多少拿回一点属于自己的钱”。

特朗普改用其他法律征关税

小企业想退还税款非常难

就在最高法院判定IEEPA关税违宪的24小时内，特朗普并没有如外界预期的那样“休兵”，而是迅速发动了反击。他宣布改用《1974年贸易法》第122条，将全球基准关税从10%提升至15%。

目前已有超过1000家美国进口商向贸易法庭提起诉讼，要求退款，而且很可能还会出现大量新案件。去年12月，贸易法庭裁定其有权重新审查最终关税裁定，并责令政府支付退税及利息。特朗普政府在法庭上表示不会对此提出异议。不过，虽然在理论上美国的进口商们可以获得关税的返还，但在实操层面却并不容易。

▲美国加利福尼亚州长滩港内的集装箱船 据视觉中国

退款过程可能会对小型企业造成不成比例的损害，其中许多企业受关税的影响已经比好市多（Costco）这样资金雄厚的公司更大。进口行业律师表示，一些小型进口商可能会放弃潜在的退款，而不是支付数千美元的法律和诉讼费用来提起诉讼。

一些小型企业呼吁特朗普政府根据关税缴纳记录自动发放退款。不过即使退款发放，一些申请退款的公司也可能无法拿到钱。这是因为这些公司可能并非登记进口商，而登记进口商是负责确保进口货物符合法规并缴纳关税的实体。退款发放后，最终由支付关税的公司与进口商之间的合同安排决定谁能获得这笔钱，这可能会引发另一场潜在的法律纠纷。

有行业协会警告称，关税退款过程可能需要数年时间。很多中小型进口商已经在关税压力下精简了许多行政流程，如果美国海关要求他们拿出苛刻的原始证据才能退款，这些企业不一定能立马完成合规工作。

当地时间2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果，裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全球基准关税“程序违宪”。这不仅是特朗普入主白宫以来遭遇的最沉重司法打击，更意味着联邦政府可能面临高达数千亿美元的退税压力。然而就在全美进口商翘首以待“血汗钱”归还时，一则被曝出的内幕却给这场裁决蒙上了阴影：当普通小企业在官僚体制中苦苦挣扎时，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克正陷入一场严重的利益冲突风暴。据报道，卢特尼克家族掌控的华尔街巨头建达公司（Cantor Fitzgerald）曾在市场上积极收购各大进口商的“关税退还索赔权”。

▲卢特尼克

尽管建达公司否认在关税方面“面临任何合法性风险”，但有调查发现，华尔街巨头在市场上积极收购“关税退还索赔权”，形成了一个交易活跃的二级市场。尽管收购的“打折力度”非常凶狠，但不乏有企业愿意低价让渡未来获得关税退款的权利。尽管美国最高法院做出了判决，但对于势单力薄的进口商而言，要从美国政府手里真正拿到被退还的关税，还有很长的路要走。

美商务部长家族公司

被曝提前收购“关税退还索赔权”

据悉，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克曾担任建达公司的首席执行官，直到他加入特朗普内阁时才因为回避利益冲突辞职。他的长子布兰登·卢特尼克接任了他在建达公司的职位，同时次子凯尔·卢特尼克也担任执行副董事长。

▲美国一处港口码头

据报道，在最高法院判决出炉前的几个月里，卢特尼克及其儿子们通过旗下的关联公司和二级市场，以极低的价格大肆收购受困企业的“关税退还索赔权”。这种操作本质上是一场豪赌：赌最高法院会判定特朗普加征的关税违宪，从而触发政府退税。由于卢特尼克本人在特朗普政府中深度参与贸易政策的制定，外界质疑他利用内幕信息，提前预判了法律风向，从而指导其家族资本在司法判决生效前精准建仓。

2025年7月的一篇报道称，建达公司正在探索与潜在关税退款相关的交易，并声称已审阅的公司内部文件。报道称，“该公司投资银行子公司的交易员表示，他们能购买数亿美元潜在退款的权利，这些退款可能来自已缴纳特朗普关税的公司。”

当地时间20日，建达公司发言人回应称，该公司“从未进行过任何交易，也从未在关税的合法性方面承担过任何风险”。发言人补充说：“任何与之相反的报道都是完全错误的。”建达公司认为，近期的报道大多是媒体援引去年的那篇“不实报道”。

“关税退还权”成了一笔生意

相关市场交易十分活跃

虽然相关公司极力撇清关系，但有深度调查显示，一个规模庞大、此前鲜为人知的“关税退款权交易市场”正处于前所未有的狂热之中。

在这个被称为“收割残羹剩饭”的二级市场里，企业正在以“一美元换几美分”的卑微价格，出售自己未来可能获得的退税权利。对于许多现金流断裂的小型进口商来说，他们等不及最高法院漫长的审理，也耗不起与海关经年累月的法律拉锯战。为了能在破产清算前拿到一点钱，他们不得不将高达数百万美元的退税额度，以三折甚至更低的价格贱卖给那些资本雄厚的对冲基金和私募机构。

▲美国最高法院大楼 据视觉中国

调查通过追踪交易记录发现，从2025年底开始，这类交易的频率激增。以“小小爱因斯坦”品牌著称的美国玩具进口商Kids2公司也出售了自己退税权利，该公司95%的玩具和婴儿产品都是在美国外生产的。首席财务官马克·明特曼称之为“成本回收措施”。他最早是在去年9月份与纽约银行家的一次会议上听一位银行家提到，一个秘密的二级市场已经出现，专门收购这些关税退还索赔权，而且交易十分活跃。

根据协议，进口商会收到华尔街机构的一笔预付款。如果关税最终被推翻，美国政府被责令退还税款，进口商可以保留这笔预付款，但必须将退款的剩余部分支付给投资者。如果关税维持不变，进口商同样可以保留这笔预付款，而投资者则一无所获。这种交易的实质就是华尔街机构“以小博大”，押注特朗普关税被裁定不合法。

明特曼为Kids2公司签下了类似交易，交易对手保密。Kids2公司依据IEEPA法案被征收了1500万美元的关税，最终这部分关税的退款索赔权只卖出不到300万美元，约为总金额的23%。

Orrick律师事务所合伙人阿维索表示，“这是一个非常成熟的市场……那里有买家……他们愿意为那些不确定何时（如果有的话）能够将这些债权变现的各方提供即时流动性”。该律所顾问律师帕萨克雷塔表示，“你知道吗，有很多人愿意以一折、二折、三折的价格出售这些债权，因为可以让他们多少拿回一点属于自己的钱”。

特朗普改用其他法律征关税

小企业想退还税款非常难

就在最高法院判定IEEPA关税违宪的24小时内，特朗普并没有如外界预期的那样“休兵”，而是迅速发动了反击。他宣布改用《1974年贸易法》第122条，将全球基准关税从10%提升至15%。

目前已有超过1000家美国进口商向贸易法庭提起诉讼，要求退款，而且很可能还会出现大量新案件。去年12月，贸易法庭裁定其有权重新审查最终关税裁定，并责令政府支付退税及利息。特朗普政府在法庭上表示不会对此提出异议。不过，虽然在理论上美国的进口商们可以获得关税的返还，但在实操层面却并不容易。

▲美国加利福尼亚州长滩港内的集装箱船 据视觉中国

退款过程可能会对小型企业造成不成比例的损害，其中许多企业受关税的影响已经比好市多（Costco）这样资金雄厚的公司更大。进口行业律师表示，一些小型进口商可能会放弃潜在的退款，而不是支付数千美元的法律和诉讼费用来提起诉讼。

一些小型企业呼吁特朗普政府根据关税缴纳记录自动发放退款。不过即使退款发放，一些申请退款的公司也可能无法拿到钱。这是因为这些公司可能并非登记进口商，而登记进口商是负责确保进口货物符合法规并缴纳关税的实体。退款发放后，最终由支付关税的公司与进口商之间的合同安排决定谁能获得这笔钱，这可能会引发另一场潜在的法律纠纷。

有行业协会警告称，关税退款过程可能需要数年时间。很多中小型进口商已经在关税压力下精简了许多行政流程，如果美国海关要求他们拿出苛刻的原始证据才能退款，这些企业不一定能立马完成合规工作。

当地时间2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果，裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全球基准关税“程序违宪”。这不仅是特朗普入主白宫以来遭遇的最沉重司法打击，更意味着联邦政府可能面临高达数千亿美元的退税压力。然而就在全美进口商翘首以待“血汗钱”归还时，一则被曝出的内幕却给这场裁决蒙上了阴影：当普通小企业在官僚体制中苦苦挣扎时，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克正陷入一场严重的利益冲突风暴。据报道，卢特尼克家族掌控的华尔街巨头建达公司（Cantor Fitzgerald）曾在市场上积极收购各大进口商的“关税退还索赔权”。

▲卢特尼克

尽管建达公司否认在关税方面“面临任何合法性风险”，但有调查发现，华尔街巨头在市场上积极收购“关税退还索赔权”，形成了一个交易活跃的二级市场。尽管收购的“打折力度”非常凶狠，但不乏有企业愿意低价让渡未来获得关税退款的权利。尽管美国最高法院做出了判决，但对于势单力薄的进口商而言，要从美国政府手里真正拿到被退还的关税，还有很长的路要走。

美商务部长家族公司

被曝提前收购“关税退还索赔权”

据悉，美国现任商务部长霍华德·卢特尼克曾担任建达公司的首席执行官，直到他加入特朗普内阁时才因为回避利益冲突辞职。他的长子布兰登·卢特尼克接任了他在建达公司的职位，同时次子凯尔·卢特尼克也担任执行副董事长。

▲美国一处港口码头

据报道，在最高法院判决出炉前的几个月里，卢特尼克及其儿子们通过旗下的关联公司和二级市场，以极低的价格大肆收购受困企业的“关税退还索赔权”。这种操作本质上是一场豪赌：赌最高法院会判定特朗普加征的关税违宪，从而触发政府退税。由于卢特尼克本人在特朗普政府中深度参与贸易政策的制定，外界质疑他利用内幕信息，提前预判了法律风向，从而指导其家族资本在司法判决生效前精准建仓。

2025年7月的一篇报道称，建达公司正在探索与潜在关税退款相关的交易，并声称已审阅的公司内部文件。报道称，“该公司投资银行子公司的交易员表示，他们能购买数亿美元潜在退款的权利，这些退款可能来自已缴纳特朗普关税的公司。”

当地时间20日，建达公司发言人回应称，该公司“从未进行过任何交易，也从未在关税的合法性方面承担过任何风险”。发言人补充说：“任何与之相反的报道都是完全错误的。”建达公司认为，近期的报道大多是媒体援引去年的那篇“不实报道”。

“关税退还权”成了一笔生意

相关市场交易十分活跃

虽然相关公司极力撇清关系，但有深度调查显示，一个规模庞大、此前鲜为人知的“关税退款权交易市场”正处于前所未有的狂热之中。

在这个被称为“收割残羹剩饭”的二级市场里，企业正在以“一美元换几美分”的卑微价格，出售自己未来可能获得的退税权利。对于许多现金流断裂的小型进口商来说，他们等不及最高法院漫长的审理，也耗不起与海关经年累月的法律拉锯战。为了能在破产清算前拿到一点钱，他们不得不将高达数百万美元的退税额度，以三折甚至更低的价格贱卖给那些资本雄厚的对冲基金和私募机构。

▲美国最高法院大楼 据视觉中国

调查通过追踪交易记录发现，从2025年底开始，这类交易的频率激增。以“小小爱因斯坦”品牌著称的美国玩具进口商Kids2公司也出售了自己退税权利，该公司95%的玩具和婴儿产品都是在美国外生产的。首席财务官马克·明特曼称之为“成本回收措施”。他最早是在去年9月份与纽约银行家的一次会议上听一位银行家提到，一个秘密的二级市场已经出现，专门收购这些关税退还索赔权，而且交易十分活跃。

根据协议，进口商会收到华尔街机构的一笔预付款。如果关税最终被推翻，美国政府被责令退还税款，进口商可以保留这笔预付款，但必须将退款的剩余部分支付给投资者。如果关税维持不变，进口商同样可以保留这笔预付款，而投资者则一无所获。这种交易的实质就是华尔街机构“以小博大”，押注特朗普关税被裁定不合法。

明特曼为Kids2公司签下了类似交易，交易对手保密。Kids2公司依据IEEPA法案被征收了1500万美元的关税，最终这部分关税的退款索赔权只卖出不到300万美元，约为总金额的23%。

Orrick律师事务所合伙人阿维索表示，“这是一个非常成熟的市场……那里有买家……他们愿意为那些不确定何时（如果有的话）能够将这些债权变现的各方提供即时流动性”。该律所顾问律师帕萨克雷塔表示，“你知道吗，有很多人愿意以一折、二折、三折的价格出售这些债权，因为可以让他们多少拿回一点属于自己的钱”。

特朗普改用其他法律征关税

小企业想退还税款非常难

就在最高法院判定IEEPA关税违宪的24小时内，特朗普并没有如外界预期的那样“休兵”，而是迅速发动了反击。他宣布改用《1974年贸易法》第122条，将全球基准关税从10%提升至15%。

目前已有超过1000家美国进口商向贸易法庭提起诉讼，要求退款，而且很可能还会出现大量新案件。去年12月，贸易法庭裁定其有权重新审查最终关税裁定，并责令政府支付退税及利息。特朗普政府在法庭上表示不会对此提出异议。不过，虽然在理论上美国的进口商们可以获得关税的返还，但在实操层面却并不容易。

▲美国加利福尼亚州长滩港内的集装箱船 据视觉中国

退款过程可能会对小型企业造成不成比例的损害，其中许多企业受关税的影响已经比好市多（Costco）这样资金雄厚的公司更大。进口行业律师表示，一些小型进口商可能会放弃潜在的退款，而不是支付数千美元的法律和诉讼费用来提起诉讼。

一些小型企业呼吁特朗普政府根据关税缴纳记录自动发放退款。不过即使退款发放，一些申请退款的公司也可能无法拿到钱。这是因为这些公司可能并非登记进口商，而登记进口商是负责确保进口货物符合法规并缴纳关税的实体。退款发放后，最终由支付关税的公司与进口商之间的合同安排决定谁能获得这笔钱，这可能会引发另一场潜在的法律纠纷。

有行业协会警告称，关税退款过程可能需要数年时间。很多中小型进口商已经在关税压力下精简了许多行政流程，如果美国海关要求他们拿出苛刻的原始证据才能退款，这些企业不一定能立马完成合规工作。