接棒黄金，“元素周期表”涨疯了！

Wind数据显示，截至2月底，申万小金属指数，今年以来累计涨幅超过52%，位居行业涨幅第一。3月2日板块再涨2.32%。多只个股盘中创新高。

所谓小金属，就是稀土、钨、锑等产量小、但不可或缺的战略资源，新能源、军工、AI算力都离不开它们。

和黄金的避险逻辑不同，这轮小金属走强是“主动进攻”：供给刚性收缩，加上AI算力需求爆发，还有全球资源博弈加剧，三重逻辑共振。

那这行情还能疯多久？眼下小金属价格狂飙，钨精矿都涨了80%，但风险也在堆积：下游企业成本扛不住，美联储降息预期波动、出口管制调整等，都可能削弱溢价逻辑。

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