2月24日，国发股份（600538.SH）发布公告，针对上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询函作出详细回复，就营业收入合规性、医药流通增速合理性及商誉减值等核心问题逐一说明。公司明确营收扣除符合监管规定，医药流通增长具备业务支撑，同时披露拟对全资子公司广州高盛生物计提约6200万元商誉减值。

1月16日，国发股份发布2025年度业绩预告称，预计全年实现营业收入约3.3亿元，扣除无关收入后仍为3.3亿元；预计归母净亏损约8500万元，同比减亏900万元，减亏幅度10%；扣非归母净亏损约8550万元，同比减亏450万元。业绩预亏主要受子公司高盛生物盈利转亏、制药板块营收下滑及商誉减值计提影响。

针对上交所关于营业收入相关的问询，国发股份表示，公司已按照相关规定，对与主营业务无关或偶发性收入进行全面核查与扣除，不存在应扣未扣情形。公司主营涵盖医药流通、医药制造、司法IVD及其他业务，2025年整体营收略有下滑，各板块呈现明显分化。

分业务板块来看，医药流通为第一大业务，2025年预计营收占比57.87%，同比微增4.43%，增长主要来自集采药品配送份额提升与麻精药品需求增加，其中集采业务营收同比增长56%，麻精药品营收增长16%，客户以长期合作医院为主，结构稳定。

医药制造板块占比8.24%，营收同比下滑23.44%，主要受滴眼液生产线维护减产、产品结构调整影响，大客户采购量有所调整。

司法IVD板块占比32.42%，营收同比下降10%，受行业竞争加剧、在手订单减少、招投标难度加大影响，大客户结构出现变动，新增佛山公安局等客户。

其他业务占比1.47%，营收同比增长32.74%，主要因基数较低，咨询服务收入增加。

上交所对公司医药流通业务增速高于行业水平提出质疑，要求详细说明增长合理性。国发股份从业务结构、物流模式、区域市场、季度分布四方面进行了回应。

国发股份表示，公司医药流通收入以医院销售为主，占比达86%，快批、零售等板块有所下滑；物流以自有仓库与配送体系为主，仅单一医院医疗器械合作使用第三方仓储，收入确认政策未发生变更，以客户签收或实际使用为依据。

从区域来看，公司核心市场北部湾三市药品市场增速4%-4.5%，公司4.43%的增速与区域水平匹配；分季度来看，各季度营收分布均匀，一季度受流感带动占比最高，四季度占比不足25%，不存在年末集中确认收入或向渠道压货情况。

商誉减值是本次监管部门问询的另一重点。国发股份全资子公司广州高盛生物主营业务为司法IVD，2023年、2024年已连续计提大额商誉减值，2025年预计再计提约6200万元，计提后相关商誉风险将进一步释放。

对此，国发股份解释称，高盛生物业绩下滑系行业共性问题，2023年后公安系统财政预算收紧、市场竞争加剧、回款周期延长，业内公司业绩在2023年至2025年均明显下降，行业整体承压，高盛生物的业绩下滑与行业趋势基本一致。

对于高盛生物未来业绩，国发股份表示，可比上市公司2026年-2027年收入预期全部为正增长，且2027年收入增长率预期平均值12.86%，考虑随着经济复苏带来的财政预算及需求的改善，与运营相关的试剂耗材、设备需求、新的数据库建库需求等预期将逐步恢复，故2027年以后整个预测期收入以恢复性增长为主。

2月24日，国发股份（600538.SH）发布公告，针对上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询函作出详细回复，就营业收入合规性、医药流通增速合理性及商誉减值等核心问题逐一说明。公司明确营收扣除符合监管规定，医药流通增长具备业务支撑，同时披露拟对全资子公司广州高盛生物计提约6200万元商誉减值。

1月16日，国发股份发布2025年度业绩预告称，预计全年实现营业收入约3.3亿元，扣除无关收入后仍为3.3亿元；预计归母净亏损约8500万元，同比减亏900万元，减亏幅度10%；扣非归母净亏损约8550万元，同比减亏450万元。业绩预亏主要受子公司高盛生物盈利转亏、制药板块营收下滑及商誉减值计提影响。

针对上交所关于营业收入相关的问询，国发股份表示，公司已按照相关规定，对与主营业务无关或偶发性收入进行全面核查与扣除，不存在应扣未扣情形。公司主营涵盖医药流通、医药制造、司法IVD及其他业务，2025年整体营收略有下滑，各板块呈现明显分化。

分业务板块来看，医药流通为第一大业务，2025年预计营收占比57.87%，同比微增4.43%，增长主要来自集采药品配送份额提升与麻精药品需求增加，其中集采业务营收同比增长56%，麻精药品营收增长16%，客户以长期合作医院为主，结构稳定。

医药制造板块占比8.24%，营收同比下滑23.44%，主要受滴眼液生产线维护减产、产品结构调整影响，大客户采购量有所调整。

司法IVD板块占比32.42%，营收同比下降10%，受行业竞争加剧、在手订单减少、招投标难度加大影响，大客户结构出现变动，新增佛山公安局等客户。

其他业务占比1.47%，营收同比增长32.74%，主要因基数较低，咨询服务收入增加。

上交所对公司医药流通业务增速高于行业水平提出质疑，要求详细说明增长合理性。国发股份从业务结构、物流模式、区域市场、季度分布四方面进行了回应。

国发股份表示，公司医药流通收入以医院销售为主，占比达86%，快批、零售等板块有所下滑；物流以自有仓库与配送体系为主，仅单一医院医疗器械合作使用第三方仓储，收入确认政策未发生变更，以客户签收或实际使用为依据。

从区域来看，公司核心市场北部湾三市药品市场增速4%-4.5%，公司4.43%的增速与区域水平匹配；分季度来看，各季度营收分布均匀，一季度受流感带动占比最高，四季度占比不足25%，不存在年末集中确认收入或向渠道压货情况。

商誉减值是本次监管部门问询的另一重点。国发股份全资子公司广州高盛生物主营业务为司法IVD，2023年、2024年已连续计提大额商誉减值，2025年预计再计提约6200万元，计提后相关商誉风险将进一步释放。

对此，国发股份解释称，高盛生物业绩下滑系行业共性问题，2023年后公安系统财政预算收紧、市场竞争加剧、回款周期延长，业内公司业绩在2023年至2025年均明显下降，行业整体承压，高盛生物的业绩下滑与行业趋势基本一致。

对于高盛生物未来业绩，国发股份表示，可比上市公司2026年-2027年收入预期全部为正增长，且2027年收入增长率预期平均值12.86%，考虑随着经济复苏带来的财政预算及需求的改善，与运营相关的试剂耗材、设备需求、新的数据库建库需求等预期将逐步恢复，故2027年以后整个预测期收入以恢复性增长为主。

2月24日，国发股份（600538.SH）发布公告，针对上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询函作出详细回复，就营业收入合规性、医药流通增速合理性及商誉减值等核心问题逐一说明。公司明确营收扣除符合监管规定，医药流通增长具备业务支撑，同时披露拟对全资子公司广州高盛生物计提约6200万元商誉减值。

1月16日，国发股份发布2025年度业绩预告称，预计全年实现营业收入约3.3亿元，扣除无关收入后仍为3.3亿元；预计归母净亏损约8500万元，同比减亏900万元，减亏幅度10%；扣非归母净亏损约8550万元，同比减亏450万元。业绩预亏主要受子公司高盛生物盈利转亏、制药板块营收下滑及商誉减值计提影响。

针对上交所关于营业收入相关的问询，国发股份表示，公司已按照相关规定，对与主营业务无关或偶发性收入进行全面核查与扣除，不存在应扣未扣情形。公司主营涵盖医药流通、医药制造、司法IVD及其他业务，2025年整体营收略有下滑，各板块呈现明显分化。

分业务板块来看，医药流通为第一大业务，2025年预计营收占比57.87%，同比微增4.43%，增长主要来自集采药品配送份额提升与麻精药品需求增加，其中集采业务营收同比增长56%，麻精药品营收增长16%，客户以长期合作医院为主，结构稳定。

医药制造板块占比8.24%，营收同比下滑23.44%，主要受滴眼液生产线维护减产、产品结构调整影响，大客户采购量有所调整。

司法IVD板块占比32.42%，营收同比下降10%，受行业竞争加剧、在手订单减少、招投标难度加大影响，大客户结构出现变动，新增佛山公安局等客户。

其他业务占比1.47%，营收同比增长32.74%，主要因基数较低，咨询服务收入增加。

上交所对公司医药流通业务增速高于行业水平提出质疑，要求详细说明增长合理性。国发股份从业务结构、物流模式、区域市场、季度分布四方面进行了回应。

国发股份表示，公司医药流通收入以医院销售为主，占比达86%，快批、零售等板块有所下滑；物流以自有仓库与配送体系为主，仅单一医院医疗器械合作使用第三方仓储，收入确认政策未发生变更，以客户签收或实际使用为依据。

从区域来看，公司核心市场北部湾三市药品市场增速4%-4.5%，公司4.43%的增速与区域水平匹配；分季度来看，各季度营收分布均匀，一季度受流感带动占比最高，四季度占比不足25%，不存在年末集中确认收入或向渠道压货情况。

商誉减值是本次监管部门问询的另一重点。国发股份全资子公司广州高盛生物主营业务为司法IVD，2023年、2024年已连续计提大额商誉减值，2025年预计再计提约6200万元，计提后相关商誉风险将进一步释放。

对此，国发股份解释称，高盛生物业绩下滑系行业共性问题，2023年后公安系统财政预算收紧、市场竞争加剧、回款周期延长，业内公司业绩在2023年至2025年均明显下降，行业整体承压，高盛生物的业绩下滑与行业趋势基本一致。

对于高盛生物未来业绩，国发股份表示，可比上市公司2026年-2027年收入预期全部为正增长，且2027年收入增长率预期平均值12.86%，考虑随着经济复苏带来的财政预算及需求的改善，与运营相关的试剂耗材、设备需求、新的数据库建库需求等预期将逐步恢复，故2027年以后整个预测期收入以恢复性增长为主。

2月24日，国发股份（600538.SH）发布公告，针对上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询函作出详细回复，就营业收入合规性、医药流通增速合理性及商誉减值等核心问题逐一说明。公司明确营收扣除符合监管规定，医药流通增长具备业务支撑，同时披露拟对全资子公司广州高盛生物计提约6200万元商誉减值。

1月16日，国发股份发布2025年度业绩预告称，预计全年实现营业收入约3.3亿元，扣除无关收入后仍为3.3亿元；预计归母净亏损约8500万元，同比减亏900万元，减亏幅度10%；扣非归母净亏损约8550万元，同比减亏450万元。业绩预亏主要受子公司高盛生物盈利转亏、制药板块营收下滑及商誉减值计提影响。

针对上交所关于营业收入相关的问询，国发股份表示，公司已按照相关规定，对与主营业务无关或偶发性收入进行全面核查与扣除，不存在应扣未扣情形。公司主营涵盖医药流通、医药制造、司法IVD及其他业务，2025年整体营收略有下滑，各板块呈现明显分化。

分业务板块来看，医药流通为第一大业务，2025年预计营收占比57.87%，同比微增4.43%，增长主要来自集采药品配送份额提升与麻精药品需求增加，其中集采业务营收同比增长56%，麻精药品营收增长16%，客户以长期合作医院为主，结构稳定。

医药制造板块占比8.24%，营收同比下滑23.44%，主要受滴眼液生产线维护减产、产品结构调整影响，大客户采购量有所调整。

司法IVD板块占比32.42%，营收同比下降10%，受行业竞争加剧、在手订单减少、招投标难度加大影响，大客户结构出现变动，新增佛山公安局等客户。

其他业务占比1.47%，营收同比增长32.74%，主要因基数较低，咨询服务收入增加。

上交所对公司医药流通业务增速高于行业水平提出质疑，要求详细说明增长合理性。国发股份从业务结构、物流模式、区域市场、季度分布四方面进行了回应。

国发股份表示，公司医药流通收入以医院销售为主，占比达86%，快批、零售等板块有所下滑；物流以自有仓库与配送体系为主，仅单一医院医疗器械合作使用第三方仓储，收入确认政策未发生变更，以客户签收或实际使用为依据。

从区域来看，公司核心市场北部湾三市药品市场增速4%-4.5%，公司4.43%的增速与区域水平匹配；分季度来看，各季度营收分布均匀，一季度受流感带动占比最高，四季度占比不足25%，不存在年末集中确认收入或向渠道压货情况。

商誉减值是本次监管部门问询的另一重点。国发股份全资子公司广州高盛生物主营业务为司法IVD，2023年、2024年已连续计提大额商誉减值，2025年预计再计提约6200万元，计提后相关商誉风险将进一步释放。

对此，国发股份解释称，高盛生物业绩下滑系行业共性问题，2023年后公安系统财政预算收紧、市场竞争加剧、回款周期延长，业内公司业绩在2023年至2025年均明显下降，行业整体承压，高盛生物的业绩下滑与行业趋势基本一致。

对于高盛生物未来业绩，国发股份表示，可比上市公司2026年-2027年收入预期全部为正增长，且2027年收入增长率预期平均值12.86%，考虑随着经济复苏带来的财政预算及需求的改善，与运营相关的试剂耗材、设备需求、新的数据库建库需求等预期将逐步恢复，故2027年以后整个预测期收入以恢复性增长为主。

2月24日，国发股份（600538.SH）发布公告，针对上海证券交易所关于公司2025年度业绩预告的问询函作出详细回复，就营业收入合规性、医药流通增速合理性及商誉减值等核心问题逐一说明。公司明确营收扣除符合监管规定，医药流通增长具备业务支撑，同时披露拟对全资子公司广州高盛生物计提约6200万元商誉减值。

1月16日，国发股份发布2025年度业绩预告称，预计全年实现营业收入约3.3亿元，扣除无关收入后仍为3.3亿元；预计归母净亏损约8500万元，同比减亏900万元，减亏幅度10%；扣非归母净亏损约8550万元，同比减亏450万元。业绩预亏主要受子公司高盛生物盈利转亏、制药板块营收下滑及商誉减值计提影响。

针对上交所关于营业收入相关的问询，国发股份表示，公司已按照相关规定，对与主营业务无关或偶发性收入进行全面核查与扣除，不存在应扣未扣情形。公司主营涵盖医药流通、医药制造、司法IVD及其他业务，2025年整体营收略有下滑，各板块呈现明显分化。

分业务板块来看，医药流通为第一大业务，2025年预计营收占比57.87%，同比微增4.43%，增长主要来自集采药品配送份额提升与麻精药品需求增加，其中集采业务营收同比增长56%，麻精药品营收增长16%，客户以长期合作医院为主，结构稳定。

医药制造板块占比8.24%，营收同比下滑23.44%，主要受滴眼液生产线维护减产、产品结构调整影响，大客户采购量有所调整。

司法IVD板块占比32.42%，营收同比下降10%，受行业竞争加剧、在手订单减少、招投标难度加大影响，大客户结构出现变动，新增佛山公安局等客户。

其他业务占比1.47%，营收同比增长32.74%，主要因基数较低，咨询服务收入增加。

上交所对公司医药流通业务增速高于行业水平提出质疑，要求详细说明增长合理性。国发股份从业务结构、物流模式、区域市场、季度分布四方面进行了回应。

国发股份表示，公司医药流通收入以医院销售为主，占比达86%，快批、零售等板块有所下滑；物流以自有仓库与配送体系为主，仅单一医院医疗器械合作使用第三方仓储，收入确认政策未发生变更，以客户签收或实际使用为依据。

从区域来看，公司核心市场北部湾三市药品市场增速4%-4.5%，公司4.43%的增速与区域水平匹配；分季度来看，各季度营收分布均匀，一季度受流感带动占比最高，四季度占比不足25%，不存在年末集中确认收入或向渠道压货情况。

商誉减值是本次监管部门问询的另一重点。国发股份全资子公司广州高盛生物主营业务为司法IVD，2023年、2024年已连续计提大额商誉减值，2025年预计再计提约6200万元，计提后相关商誉风险将进一步释放。

对此，国发股份解释称，高盛生物业绩下滑系行业共性问题，2023年后公安系统财政预算收紧、市场竞争加剧、回款周期延长，业内公司业绩在2023年至2025年均明显下降，行业整体承压，高盛生物的业绩下滑与行业趋势基本一致。

对于高盛生物未来业绩，国发股份表示，可比上市公司2026年-2027年收入预期全部为正增长，且2027年收入增长率预期平均值12.86%，考虑随着经济复苏带来的财政预算及需求的改善，与运营相关的试剂耗材、设备需求、新的数据库建库需求等预期将逐步恢复，故2027年以后整个预测期收入以恢复性增长为主。