截至目前，公募基金2025年四季报已全面披露完毕。基金经理的最新研判与布局思路浮出水面，中欧基金葛兰、易方达张坤、景顺长城刘彦春、兴证全球谢治宇等不约而同强调结构性机遇，聚焦具备长期竞争力的优质企业，以坚定的长期价值投资理念，为2026年市场方向提供重要参考。

中欧基金葛兰聚焦医药板块，从政策与产业双维度剖析结构性机会。她指出，医保与商保目录持续完善，构建起更成熟的多层次支付体系，集采对行业冲击边际减弱，政策环境趋于友好。产业层面，创新药国际竞争力稳步提升，CXO 产业链景气度回暖，医疗器械进口替代提速，消费医疗呈现结构性复苏。葛兰判断，在宏观改善、政策支持与创新推进共振下，医药结构性行情有望延续；长期坚定看好中国医药产业从跟随创新迈向引领创新的蜕变价值。

易方达张坤以深度宏观分析重申消费长期信心。他表示，消费已被置于2026年施政优先位置，尽管市场对短期数据存在分歧，但长期增长逻辑清晰。从增量看，2035年发展目标蕴藏巨大潜力；从存量看，主要城市房价下跌有望进入尾声。张坤认为，未来十年居民生活水平将显著提升，国内需求类公司具备长期配置价值，当前优质企业估值已具备吸引力，坚持在 “有鱼的地方钓鱼”，回归核心资产长期价值。

景顺长城刘彦春聚焦内需修复与通胀预期，认为内需改善与资产价格稳定是市场关键。他提出，2025年四季度经济延续有效需求不足、物价低位运行，核心短板在内需。展望2026年，地产拖累减弱、行业库存出清叠加“反内卷”政策推进，物价中枢有望回升；出口保持稳健，地产指标逐步趋向新均衡，房价企稳将助力消费复苏。刘彦春表示，后续将聚焦长期优秀企业，等待资产价格稳定带来的居民资产负债表修复。

兴证全球谢治宇瞄准全球算力浪潮与国产科技突破，挖掘技术变革带来的非线性增长机会。他认为，四季度市场波动加大，但AI主线机会明确，海外算力资本开支强劲，国内供应链在光模块、PCB等领域话语权提升，液冷、电源等环节实现突破。海外AI扩张带来的能源与存储缺口，将持续利好国内产业链；国产算力突破将拉动半导体景气，国产设备与耗材成为配置重点。谢治宇表示，将以长周期视角把握技术变革红利。

截至目前，公募基金2025年四季报已全面披露完毕。基金经理的最新研判与布局思路浮出水面，中欧基金葛兰、易方达张坤、景顺长城刘彦春、兴证全球谢治宇等不约而同强调结构性机遇，聚焦具备长期竞争力的优质企业，以坚定的长期价值投资理念，为2026年市场方向提供重要参考。

中欧基金葛兰聚焦医药板块，从政策与产业双维度剖析结构性机会。她指出，医保与商保目录持续完善，构建起更成熟的多层次支付体系，集采对行业冲击边际减弱，政策环境趋于友好。产业层面，创新药国际竞争力稳步提升，CXO 产业链景气度回暖，医疗器械进口替代提速，消费医疗呈现结构性复苏。葛兰判断，在宏观改善、政策支持与创新推进共振下，医药结构性行情有望延续；长期坚定看好中国医药产业从跟随创新迈向引领创新的蜕变价值。

易方达张坤以深度宏观分析重申消费长期信心。他表示，消费已被置于2026年施政优先位置，尽管市场对短期数据存在分歧，但长期增长逻辑清晰。从增量看，2035年发展目标蕴藏巨大潜力；从存量看，主要城市房价下跌有望进入尾声。张坤认为，未来十年居民生活水平将显著提升，国内需求类公司具备长期配置价值，当前优质企业估值已具备吸引力，坚持在 “有鱼的地方钓鱼”，回归核心资产长期价值。

景顺长城刘彦春聚焦内需修复与通胀预期，认为内需改善与资产价格稳定是市场关键。他提出，2025年四季度经济延续有效需求不足、物价低位运行，核心短板在内需。展望2026年，地产拖累减弱、行业库存出清叠加“反内卷”政策推进，物价中枢有望回升；出口保持稳健，地产指标逐步趋向新均衡，房价企稳将助力消费复苏。刘彦春表示，后续将聚焦长期优秀企业，等待资产价格稳定带来的居民资产负债表修复。

兴证全球谢治宇瞄准全球算力浪潮与国产科技突破，挖掘技术变革带来的非线性增长机会。他认为，四季度市场波动加大，但AI主线机会明确，海外算力资本开支强劲，国内供应链在光模块、PCB等领域话语权提升，液冷、电源等环节实现突破。海外AI扩张带来的能源与存储缺口，将持续利好国内产业链；国产算力突破将拉动半导体景气，国产设备与耗材成为配置重点。谢治宇表示，将以长周期视角把握技术变革红利。

截至目前，公募基金2025年四季报已全面披露完毕。基金经理的最新研判与布局思路浮出水面，中欧基金葛兰、易方达张坤、景顺长城刘彦春、兴证全球谢治宇等不约而同强调结构性机遇，聚焦具备长期竞争力的优质企业，以坚定的长期价值投资理念，为2026年市场方向提供重要参考。

中欧基金葛兰聚焦医药板块，从政策与产业双维度剖析结构性机会。她指出，医保与商保目录持续完善，构建起更成熟的多层次支付体系，集采对行业冲击边际减弱，政策环境趋于友好。产业层面，创新药国际竞争力稳步提升，CXO 产业链景气度回暖，医疗器械进口替代提速，消费医疗呈现结构性复苏。葛兰判断，在宏观改善、政策支持与创新推进共振下，医药结构性行情有望延续；长期坚定看好中国医药产业从跟随创新迈向引领创新的蜕变价值。

易方达张坤以深度宏观分析重申消费长期信心。他表示，消费已被置于2026年施政优先位置，尽管市场对短期数据存在分歧，但长期增长逻辑清晰。从增量看，2035年发展目标蕴藏巨大潜力；从存量看，主要城市房价下跌有望进入尾声。张坤认为，未来十年居民生活水平将显著提升，国内需求类公司具备长期配置价值，当前优质企业估值已具备吸引力，坚持在 “有鱼的地方钓鱼”，回归核心资产长期价值。

景顺长城刘彦春聚焦内需修复与通胀预期，认为内需改善与资产价格稳定是市场关键。他提出，2025年四季度经济延续有效需求不足、物价低位运行，核心短板在内需。展望2026年，地产拖累减弱、行业库存出清叠加“反内卷”政策推进，物价中枢有望回升；出口保持稳健，地产指标逐步趋向新均衡，房价企稳将助力消费复苏。刘彦春表示，后续将聚焦长期优秀企业，等待资产价格稳定带来的居民资产负债表修复。

兴证全球谢治宇瞄准全球算力浪潮与国产科技突破，挖掘技术变革带来的非线性增长机会。他认为，四季度市场波动加大，但AI主线机会明确，海外算力资本开支强劲，国内供应链在光模块、PCB等领域话语权提升，液冷、电源等环节实现突破。海外AI扩张带来的能源与存储缺口，将持续利好国内产业链；国产算力突破将拉动半导体景气，国产设备与耗材成为配置重点。谢治宇表示，将以长周期视角把握技术变革红利。

截至目前，公募基金2025年四季报已全面披露完毕。基金经理的最新研判与布局思路浮出水面，中欧基金葛兰、易方达张坤、景顺长城刘彦春、兴证全球谢治宇等不约而同强调结构性机遇，聚焦具备长期竞争力的优质企业，以坚定的长期价值投资理念，为2026年市场方向提供重要参考。

中欧基金葛兰聚焦医药板块，从政策与产业双维度剖析结构性机会。她指出，医保与商保目录持续完善，构建起更成熟的多层次支付体系，集采对行业冲击边际减弱，政策环境趋于友好。产业层面，创新药国际竞争力稳步提升，CXO 产业链景气度回暖，医疗器械进口替代提速，消费医疗呈现结构性复苏。葛兰判断，在宏观改善、政策支持与创新推进共振下，医药结构性行情有望延续；长期坚定看好中国医药产业从跟随创新迈向引领创新的蜕变价值。

易方达张坤以深度宏观分析重申消费长期信心。他表示，消费已被置于2026年施政优先位置，尽管市场对短期数据存在分歧，但长期增长逻辑清晰。从增量看，2035年发展目标蕴藏巨大潜力；从存量看，主要城市房价下跌有望进入尾声。张坤认为，未来十年居民生活水平将显著提升，国内需求类公司具备长期配置价值，当前优质企业估值已具备吸引力，坚持在 “有鱼的地方钓鱼”，回归核心资产长期价值。

景顺长城刘彦春聚焦内需修复与通胀预期，认为内需改善与资产价格稳定是市场关键。他提出，2025年四季度经济延续有效需求不足、物价低位运行，核心短板在内需。展望2026年，地产拖累减弱、行业库存出清叠加“反内卷”政策推进，物价中枢有望回升；出口保持稳健，地产指标逐步趋向新均衡，房价企稳将助力消费复苏。刘彦春表示，后续将聚焦长期优秀企业，等待资产价格稳定带来的居民资产负债表修复。

兴证全球谢治宇瞄准全球算力浪潮与国产科技突破，挖掘技术变革带来的非线性增长机会。他认为，四季度市场波动加大，但AI主线机会明确，海外算力资本开支强劲，国内供应链在光模块、PCB等领域话语权提升，液冷、电源等环节实现突破。海外AI扩张带来的能源与存储缺口，将持续利好国内产业链；国产算力突破将拉动半导体景气，国产设备与耗材成为配置重点。谢治宇表示，将以长周期视角把握技术变革红利。

截至目前，公募基金2025年四季报已全面披露完毕。基金经理的最新研判与布局思路浮出水面，中欧基金葛兰、易方达张坤、景顺长城刘彦春、兴证全球谢治宇等不约而同强调结构性机遇，聚焦具备长期竞争力的优质企业，以坚定的长期价值投资理念，为2026年市场方向提供重要参考。

中欧基金葛兰聚焦医药板块，从政策与产业双维度剖析结构性机会。她指出，医保与商保目录持续完善，构建起更成熟的多层次支付体系，集采对行业冲击边际减弱，政策环境趋于友好。产业层面，创新药国际竞争力稳步提升，CXO 产业链景气度回暖，医疗器械进口替代提速，消费医疗呈现结构性复苏。葛兰判断，在宏观改善、政策支持与创新推进共振下，医药结构性行情有望延续；长期坚定看好中国医药产业从跟随创新迈向引领创新的蜕变价值。

易方达张坤以深度宏观分析重申消费长期信心。他表示，消费已被置于2026年施政优先位置，尽管市场对短期数据存在分歧，但长期增长逻辑清晰。从增量看，2035年发展目标蕴藏巨大潜力；从存量看，主要城市房价下跌有望进入尾声。张坤认为，未来十年居民生活水平将显著提升，国内需求类公司具备长期配置价值，当前优质企业估值已具备吸引力，坚持在 “有鱼的地方钓鱼”，回归核心资产长期价值。

景顺长城刘彦春聚焦内需修复与通胀预期，认为内需改善与资产价格稳定是市场关键。他提出，2025年四季度经济延续有效需求不足、物价低位运行，核心短板在内需。展望2026年，地产拖累减弱、行业库存出清叠加“反内卷”政策推进，物价中枢有望回升；出口保持稳健，地产指标逐步趋向新均衡，房价企稳将助力消费复苏。刘彦春表示，后续将聚焦长期优秀企业，等待资产价格稳定带来的居民资产负债表修复。

兴证全球谢治宇瞄准全球算力浪潮与国产科技突破，挖掘技术变革带来的非线性增长机会。他认为，四季度市场波动加大，但AI主线机会明确，海外算力资本开支强劲，国内供应链在光模块、PCB等领域话语权提升，液冷、电源等环节实现突破。海外AI扩张带来的能源与存储缺口，将持续利好国内产业链；国产算力突破将拉动半导体景气，国产设备与耗材成为配置重点。谢治宇表示，将以长周期视角把握技术变革红利。