2月24日，中国人民银行公布的数据显示，2026年春节假期（2026年2月15日至2月23日），银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期（2025年1月28日至2月4日）增长37.45%和19.26%。从银联、网联的交易数据看，移动支付消费增势较好。

2026年开年以来，一批支持实体经济的货币金融政策迅速落地，积极助力经济结构转型优化，加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域。1月金融数据迎来开门红，广义货币（M_2）和社会融资规模增速均保持在较高水平，适度宽松的货币政策正有力支持经济平稳开局。

支持性的货币政策立场不变

微信团队2月23日发布的2026春节数据报告显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%。银联、网联的交易数据还显示，商品消费保持稳定增长，2026年1月交易笔数同比增长16.8%；同期，服务消费展现出较大活力和空间，1月交易笔数同比增长8.6%，其中，休闲娱乐场景交易笔数、金额同比分别增长2.8%和6.6%。在健康消费方面，消费需求上升，2026年1月医疗健康场景交易笔数、金额同比分别增长5.4%和8.6%。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，银联、网联的交易数据一定程度上反映了公众日常的消费特点以及消费内需增长趋势，显示出目前服务消费增势总体较好。

近年来，围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面，金融管理部门系统施策，满足消费领域多样化的融资需求。人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。

从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已经向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款的情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已经达到了21.2万亿元。

“2026年支持性的货币政策立场不变。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，总体来看，在稳增长、稳物价、扩大内需和强化政策协同的大方向下，货币政策将延续适度宽松的基调。

聚焦提振消费、扩大内需等方面，中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办发布会上表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境，在此基础上，进一步发挥好货币信贷政策的结构引导功能，不断提升金融支持消费的适配性、有效性。

具体来看，服务消费与养老再贷款的支持领域将进一步拓展，待有关产业主管部门明确了健康产业的认定标准以后，人民银行将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域。通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构按照市场化法治化的原则，增加消费领域的信贷投放。同时，继续实施好创业担保贷款政策，支持重点群体的就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业。此外，还将优化消费金融基础服务。持续完善多元化的支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，实施好一次性信用修复政策，改善消费金融环境。

高质量发展领域资金保障有力

在信贷增长保持韧性的同时，“换挡提质”的特征更加凸显。

记者在调研时了解到，近期福建一家科技初创企业依托政府部门“企业创新税收指数”评价，获得了银行300万元“新质贷”信用贷款。该企业财务负责人表示， 企业研发投入大，几乎没有厂房设备可抵押，传统信贷路径很难走通。银行将企业创新能力纳入授信评估的重要考量，配套提供信用贷款产品支持，打破了过去以抵押、流水为主的传统融资模式，精准缓解了轻资产科技企业的“首贷难”，也为企业持续研发投入提供强有力的资金保障。

2025年，货币信贷呈现结构优化的特征。2025年末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；如果还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右。全年人民币各项贷款新增 16.27万亿元，显示金融体系对实体经济的信贷支持保持在较高水平。

中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东介绍，从借款主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长主体。2025年，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中中长期贷款增加8.82万亿元，是企（事）业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。住户贷款增加4417亿元，经营贷款增长9380亿元，体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。

信贷资源向高质量发展领域集聚的态势愈加鲜明。科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，2025年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比分别增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重点领域贷款均保持两位数增长，持续高于全部贷款增速。

业内专家认为，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。

强化协同叠加释放政策效应

近期，国务院召开常务会议，要求加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。中国人民银行发布的2025年第四季度货政报告的专栏中也提到，要发挥货币政策与财政政策的协同效应。近期，人民银行和财政部已分别推出了一系列政策措施。比如，财政部首次实施中小微企业贷款贴息政策，人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等。

业内专家指出，财政资金是公共资源，通常可以直达企业和居民，而再贷款本质上是一种激励机制，需要通过机制设计调动金融机构支持实体经济的积极性。财政政策和货币政策相互配合，同向发力，可以放大宏观政策支持经济结构转型升级的效果。比如，央行通过民营企业再贷款可以激励引导金融机构增加对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性；财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，可以直接降低部分中小微民营企业的融资成本，通过政策协同联动，解决中小微企业融资难和融资贵的问题，对支持促进民间投资也会产生积极作用。

人民银行在2025年第四季度货政报告专栏中提到，货币政策与财政政策主要通过三种模式加强协同配合。第一种模式是央行通过日常流动性管理，为政府债券发行营造适宜的货币金融环境。第二种模式是把央行再贷款工具与财政贴息政策结合起来，再贷款通过激励金融机构，从供给端引导信贷投向，财政贴息通过补贴企业和个人，从需求端优化经济结构，两者同向发力，促进金融资源优化配置。科技创新和技术改造再贷款、新设的民营企业再贷款，以及服务消费与养老再贷款都是这方面的典型案例。第三种模式是财政政策和货币政策共同分担一部分企业融资风险，增强金融机构为企业提供融资服务的意愿。人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，中央财政也安排了风险分担资金，与人民银行的风险分担工具协同。

“当前货币政策重心在于协同财政发力，着力扩内需，且结构重于总量，将更多通过‘再贷款+财政贴息’等方式强化对重点领域的精准支持。”温彬认为，扩内需是“十五五”时期的核心战略任务，当前政策协同发力扩内需为重点方向。

四季度货政报告中提出，货币政策起“间接激励作用”，财政政策起“直接激励作用”，协调配合能有效放大整体的政策效能。温彬表示，“再贷款+财政贴息”方式，将从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置；而通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，有助于提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。

2月24日，中国人民银行公布的数据显示，2026年春节假期（2026年2月15日至2月23日），银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期（2025年1月28日至2月4日）增长37.45%和19.26%。从银联、网联的交易数据看，移动支付消费增势较好。

2026年开年以来，一批支持实体经济的货币金融政策迅速落地，积极助力经济结构转型优化，加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域。1月金融数据迎来开门红，广义货币（M_2）和社会融资规模增速均保持在较高水平，适度宽松的货币政策正有力支持经济平稳开局。

支持性的货币政策立场不变

微信团队2月23日发布的2026春节数据报告显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%。银联、网联的交易数据还显示，商品消费保持稳定增长，2026年1月交易笔数同比增长16.8%；同期，服务消费展现出较大活力和空间，1月交易笔数同比增长8.6%，其中，休闲娱乐场景交易笔数、金额同比分别增长2.8%和6.6%。在健康消费方面，消费需求上升，2026年1月医疗健康场景交易笔数、金额同比分别增长5.4%和8.6%。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，银联、网联的交易数据一定程度上反映了公众日常的消费特点以及消费内需增长趋势，显示出目前服务消费增势总体较好。

近年来，围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面，金融管理部门系统施策，满足消费领域多样化的融资需求。人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。

从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已经向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款的情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已经达到了21.2万亿元。

“2026年支持性的货币政策立场不变。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，总体来看，在稳增长、稳物价、扩大内需和强化政策协同的大方向下，货币政策将延续适度宽松的基调。

聚焦提振消费、扩大内需等方面，中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办发布会上表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境，在此基础上，进一步发挥好货币信贷政策的结构引导功能，不断提升金融支持消费的适配性、有效性。

具体来看，服务消费与养老再贷款的支持领域将进一步拓展，待有关产业主管部门明确了健康产业的认定标准以后，人民银行将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域。通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构按照市场化法治化的原则，增加消费领域的信贷投放。同时，继续实施好创业担保贷款政策，支持重点群体的就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业。此外，还将优化消费金融基础服务。持续完善多元化的支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，实施好一次性信用修复政策，改善消费金融环境。

高质量发展领域资金保障有力

在信贷增长保持韧性的同时，“换挡提质”的特征更加凸显。

记者在调研时了解到，近期福建一家科技初创企业依托政府部门“企业创新税收指数”评价，获得了银行300万元“新质贷”信用贷款。该企业财务负责人表示， 企业研发投入大，几乎没有厂房设备可抵押，传统信贷路径很难走通。银行将企业创新能力纳入授信评估的重要考量，配套提供信用贷款产品支持，打破了过去以抵押、流水为主的传统融资模式，精准缓解了轻资产科技企业的“首贷难”，也为企业持续研发投入提供强有力的资金保障。

2025年，货币信贷呈现结构优化的特征。2025年末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；如果还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右。全年人民币各项贷款新增 16.27万亿元，显示金融体系对实体经济的信贷支持保持在较高水平。

中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东介绍，从借款主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长主体。2025年，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中中长期贷款增加8.82万亿元，是企（事）业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。住户贷款增加4417亿元，经营贷款增长9380亿元，体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。

信贷资源向高质量发展领域集聚的态势愈加鲜明。科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，2025年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比分别增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重点领域贷款均保持两位数增长，持续高于全部贷款增速。

业内专家认为，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。

强化协同叠加释放政策效应

近期，国务院召开常务会议，要求加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。中国人民银行发布的2025年第四季度货政报告的专栏中也提到，要发挥货币政策与财政政策的协同效应。近期，人民银行和财政部已分别推出了一系列政策措施。比如，财政部首次实施中小微企业贷款贴息政策，人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等。

业内专家指出，财政资金是公共资源，通常可以直达企业和居民，而再贷款本质上是一种激励机制，需要通过机制设计调动金融机构支持实体经济的积极性。财政政策和货币政策相互配合，同向发力，可以放大宏观政策支持经济结构转型升级的效果。比如，央行通过民营企业再贷款可以激励引导金融机构增加对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性；财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，可以直接降低部分中小微民营企业的融资成本，通过政策协同联动，解决中小微企业融资难和融资贵的问题，对支持促进民间投资也会产生积极作用。

人民银行在2025年第四季度货政报告专栏中提到，货币政策与财政政策主要通过三种模式加强协同配合。第一种模式是央行通过日常流动性管理，为政府债券发行营造适宜的货币金融环境。第二种模式是把央行再贷款工具与财政贴息政策结合起来，再贷款通过激励金融机构，从供给端引导信贷投向，财政贴息通过补贴企业和个人，从需求端优化经济结构，两者同向发力，促进金融资源优化配置。科技创新和技术改造再贷款、新设的民营企业再贷款，以及服务消费与养老再贷款都是这方面的典型案例。第三种模式是财政政策和货币政策共同分担一部分企业融资风险，增强金融机构为企业提供融资服务的意愿。人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，中央财政也安排了风险分担资金，与人民银行的风险分担工具协同。

“当前货币政策重心在于协同财政发力，着力扩内需，且结构重于总量，将更多通过‘再贷款+财政贴息’等方式强化对重点领域的精准支持。”温彬认为，扩内需是“十五五”时期的核心战略任务，当前政策协同发力扩内需为重点方向。

四季度货政报告中提出，货币政策起“间接激励作用”，财政政策起“直接激励作用”，协调配合能有效放大整体的政策效能。温彬表示，“再贷款+财政贴息”方式，将从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置；而通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，有助于提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。

2月24日，中国人民银行公布的数据显示，2026年春节假期（2026年2月15日至2月23日），银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期（2025年1月28日至2月4日）增长37.45%和19.26%。从银联、网联的交易数据看，移动支付消费增势较好。

2026年开年以来，一批支持实体经济的货币金融政策迅速落地，积极助力经济结构转型优化，加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域。1月金融数据迎来开门红，广义货币（M_2）和社会融资规模增速均保持在较高水平，适度宽松的货币政策正有力支持经济平稳开局。

支持性的货币政策立场不变

微信团队2月23日发布的2026春节数据报告显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%。银联、网联的交易数据还显示，商品消费保持稳定增长，2026年1月交易笔数同比增长16.8%；同期，服务消费展现出较大活力和空间，1月交易笔数同比增长8.6%，其中，休闲娱乐场景交易笔数、金额同比分别增长2.8%和6.6%。在健康消费方面，消费需求上升，2026年1月医疗健康场景交易笔数、金额同比分别增长5.4%和8.6%。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，银联、网联的交易数据一定程度上反映了公众日常的消费特点以及消费内需增长趋势，显示出目前服务消费增势总体较好。

近年来，围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面，金融管理部门系统施策，满足消费领域多样化的融资需求。人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。

从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已经向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款的情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已经达到了21.2万亿元。

“2026年支持性的货币政策立场不变。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，总体来看，在稳增长、稳物价、扩大内需和强化政策协同的大方向下，货币政策将延续适度宽松的基调。

聚焦提振消费、扩大内需等方面，中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办发布会上表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境，在此基础上，进一步发挥好货币信贷政策的结构引导功能，不断提升金融支持消费的适配性、有效性。

具体来看，服务消费与养老再贷款的支持领域将进一步拓展，待有关产业主管部门明确了健康产业的认定标准以后，人民银行将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域。通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构按照市场化法治化的原则，增加消费领域的信贷投放。同时，继续实施好创业担保贷款政策，支持重点群体的就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业。此外，还将优化消费金融基础服务。持续完善多元化的支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，实施好一次性信用修复政策，改善消费金融环境。

高质量发展领域资金保障有力

在信贷增长保持韧性的同时，“换挡提质”的特征更加凸显。

记者在调研时了解到，近期福建一家科技初创企业依托政府部门“企业创新税收指数”评价，获得了银行300万元“新质贷”信用贷款。该企业财务负责人表示， 企业研发投入大，几乎没有厂房设备可抵押，传统信贷路径很难走通。银行将企业创新能力纳入授信评估的重要考量，配套提供信用贷款产品支持，打破了过去以抵押、流水为主的传统融资模式，精准缓解了轻资产科技企业的“首贷难”，也为企业持续研发投入提供强有力的资金保障。

2025年，货币信贷呈现结构优化的特征。2025年末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；如果还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右。全年人民币各项贷款新增 16.27万亿元，显示金融体系对实体经济的信贷支持保持在较高水平。

中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东介绍，从借款主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长主体。2025年，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中中长期贷款增加8.82万亿元，是企（事）业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。住户贷款增加4417亿元，经营贷款增长9380亿元，体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。

信贷资源向高质量发展领域集聚的态势愈加鲜明。科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，2025年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比分别增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重点领域贷款均保持两位数增长，持续高于全部贷款增速。

业内专家认为，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。

强化协同叠加释放政策效应

近期，国务院召开常务会议，要求加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。中国人民银行发布的2025年第四季度货政报告的专栏中也提到，要发挥货币政策与财政政策的协同效应。近期，人民银行和财政部已分别推出了一系列政策措施。比如，财政部首次实施中小微企业贷款贴息政策，人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等。

业内专家指出，财政资金是公共资源，通常可以直达企业和居民，而再贷款本质上是一种激励机制，需要通过机制设计调动金融机构支持实体经济的积极性。财政政策和货币政策相互配合，同向发力，可以放大宏观政策支持经济结构转型升级的效果。比如，央行通过民营企业再贷款可以激励引导金融机构增加对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性；财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，可以直接降低部分中小微民营企业的融资成本，通过政策协同联动，解决中小微企业融资难和融资贵的问题，对支持促进民间投资也会产生积极作用。

人民银行在2025年第四季度货政报告专栏中提到，货币政策与财政政策主要通过三种模式加强协同配合。第一种模式是央行通过日常流动性管理，为政府债券发行营造适宜的货币金融环境。第二种模式是把央行再贷款工具与财政贴息政策结合起来，再贷款通过激励金融机构，从供给端引导信贷投向，财政贴息通过补贴企业和个人，从需求端优化经济结构，两者同向发力，促进金融资源优化配置。科技创新和技术改造再贷款、新设的民营企业再贷款，以及服务消费与养老再贷款都是这方面的典型案例。第三种模式是财政政策和货币政策共同分担一部分企业融资风险，增强金融机构为企业提供融资服务的意愿。人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，中央财政也安排了风险分担资金，与人民银行的风险分担工具协同。

“当前货币政策重心在于协同财政发力，着力扩内需，且结构重于总量，将更多通过‘再贷款+财政贴息’等方式强化对重点领域的精准支持。”温彬认为，扩内需是“十五五”时期的核心战略任务，当前政策协同发力扩内需为重点方向。

四季度货政报告中提出，货币政策起“间接激励作用”，财政政策起“直接激励作用”，协调配合能有效放大整体的政策效能。温彬表示，“再贷款+财政贴息”方式，将从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置；而通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，有助于提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。

2月24日，中国人民银行公布的数据显示，2026年春节假期（2026年2月15日至2月23日），银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期（2025年1月28日至2月4日）增长37.45%和19.26%。从银联、网联的交易数据看，移动支付消费增势较好。

2026年开年以来，一批支持实体经济的货币金融政策迅速落地，积极助力经济结构转型优化，加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域。1月金融数据迎来开门红，广义货币（M_2）和社会融资规模增速均保持在较高水平，适度宽松的货币政策正有力支持经济平稳开局。

支持性的货币政策立场不变

微信团队2月23日发布的2026春节数据报告显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%。银联、网联的交易数据还显示，商品消费保持稳定增长，2026年1月交易笔数同比增长16.8%；同期，服务消费展现出较大活力和空间，1月交易笔数同比增长8.6%，其中，休闲娱乐场景交易笔数、金额同比分别增长2.8%和6.6%。在健康消费方面，消费需求上升，2026年1月医疗健康场景交易笔数、金额同比分别增长5.4%和8.6%。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，银联、网联的交易数据一定程度上反映了公众日常的消费特点以及消费内需增长趋势，显示出目前服务消费增势总体较好。

近年来，围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面，金融管理部门系统施策，满足消费领域多样化的融资需求。人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。

从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已经向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款的情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已经达到了21.2万亿元。

“2026年支持性的货币政策立场不变。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，总体来看，在稳增长、稳物价、扩大内需和强化政策协同的大方向下，货币政策将延续适度宽松的基调。

聚焦提振消费、扩大内需等方面，中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办发布会上表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境，在此基础上，进一步发挥好货币信贷政策的结构引导功能，不断提升金融支持消费的适配性、有效性。

具体来看，服务消费与养老再贷款的支持领域将进一步拓展，待有关产业主管部门明确了健康产业的认定标准以后，人民银行将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域。通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构按照市场化法治化的原则，增加消费领域的信贷投放。同时，继续实施好创业担保贷款政策，支持重点群体的就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业。此外，还将优化消费金融基础服务。持续完善多元化的支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，实施好一次性信用修复政策，改善消费金融环境。

高质量发展领域资金保障有力

在信贷增长保持韧性的同时，“换挡提质”的特征更加凸显。

记者在调研时了解到，近期福建一家科技初创企业依托政府部门“企业创新税收指数”评价，获得了银行300万元“新质贷”信用贷款。该企业财务负责人表示， 企业研发投入大，几乎没有厂房设备可抵押，传统信贷路径很难走通。银行将企业创新能力纳入授信评估的重要考量，配套提供信用贷款产品支持，打破了过去以抵押、流水为主的传统融资模式，精准缓解了轻资产科技企业的“首贷难”，也为企业持续研发投入提供强有力的资金保障。

2025年，货币信贷呈现结构优化的特征。2025年末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；如果还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右。全年人民币各项贷款新增 16.27万亿元，显示金融体系对实体经济的信贷支持保持在较高水平。

中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东介绍，从借款主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长主体。2025年，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中中长期贷款增加8.82万亿元，是企（事）业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。住户贷款增加4417亿元，经营贷款增长9380亿元，体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。

信贷资源向高质量发展领域集聚的态势愈加鲜明。科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，2025年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比分别增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重点领域贷款均保持两位数增长，持续高于全部贷款增速。

业内专家认为，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。

强化协同叠加释放政策效应

近期，国务院召开常务会议，要求加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。中国人民银行发布的2025年第四季度货政报告的专栏中也提到，要发挥货币政策与财政政策的协同效应。近期，人民银行和财政部已分别推出了一系列政策措施。比如，财政部首次实施中小微企业贷款贴息政策，人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等。

业内专家指出，财政资金是公共资源，通常可以直达企业和居民，而再贷款本质上是一种激励机制，需要通过机制设计调动金融机构支持实体经济的积极性。财政政策和货币政策相互配合，同向发力，可以放大宏观政策支持经济结构转型升级的效果。比如，央行通过民营企业再贷款可以激励引导金融机构增加对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性；财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，可以直接降低部分中小微民营企业的融资成本，通过政策协同联动，解决中小微企业融资难和融资贵的问题，对支持促进民间投资也会产生积极作用。

人民银行在2025年第四季度货政报告专栏中提到，货币政策与财政政策主要通过三种模式加强协同配合。第一种模式是央行通过日常流动性管理，为政府债券发行营造适宜的货币金融环境。第二种模式是把央行再贷款工具与财政贴息政策结合起来，再贷款通过激励金融机构，从供给端引导信贷投向，财政贴息通过补贴企业和个人，从需求端优化经济结构，两者同向发力，促进金融资源优化配置。科技创新和技术改造再贷款、新设的民营企业再贷款，以及服务消费与养老再贷款都是这方面的典型案例。第三种模式是财政政策和货币政策共同分担一部分企业融资风险，增强金融机构为企业提供融资服务的意愿。人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，中央财政也安排了风险分担资金，与人民银行的风险分担工具协同。

“当前货币政策重心在于协同财政发力，着力扩内需，且结构重于总量，将更多通过‘再贷款+财政贴息’等方式强化对重点领域的精准支持。”温彬认为，扩内需是“十五五”时期的核心战略任务，当前政策协同发力扩内需为重点方向。

四季度货政报告中提出，货币政策起“间接激励作用”，财政政策起“直接激励作用”，协调配合能有效放大整体的政策效能。温彬表示，“再贷款+财政贴息”方式，将从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置；而通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，有助于提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。

2月24日，中国人民银行公布的数据显示，2026年春节假期（2026年2月15日至2月23日），银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期（2025年1月28日至2月4日）增长37.45%和19.26%。从银联、网联的交易数据看，移动支付消费增势较好。

2026年开年以来，一批支持实体经济的货币金融政策迅速落地，积极助力经济结构转型优化，加力支持民营、科技创新、绿色和消费等重点内需领域。1月金融数据迎来开门红，广义货币（M_2）和社会融资规模增速均保持在较高水平，适度宽松的货币政策正有力支持经济平稳开局。

支持性的货币政策立场不变

微信团队2月23日发布的2026春节数据报告显示，春节期间旅行、生活娱乐线下交易笔数同比涨幅均超20%。银联、网联的交易数据还显示，商品消费保持稳定增长，2026年1月交易笔数同比增长16.8%；同期，服务消费展现出较大活力和空间，1月交易笔数同比增长8.6%，其中，休闲娱乐场景交易笔数、金额同比分别增长2.8%和6.6%。在健康消费方面，消费需求上升，2026年1月医疗健康场景交易笔数、金额同比分别增长5.4%和8.6%。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，银联、网联的交易数据一定程度上反映了公众日常的消费特点以及消费内需增长趋势，显示出目前服务消费增势总体较好。

近年来，围绕支持增强消费能力、提升金融供给、释放消费潜力等方面，金融管理部门系统施策，满足消费领域多样化的融资需求。人民银行设立了5000亿元的服务消费与养老再贷款，引导金融机构创新消费金融产品，持续推进支付服务便利化等。

从服务消费与养老再贷款情况来看，截至2025年末，金融机构已经向人民银行报送了两批申请，人民银行发放了再贷款1184亿元。从银行贷款的情况来看，截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已经达到了21.2万亿元。

“2026年支持性的货币政策立场不变。”中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，总体来看，在稳增长、稳物价、扩大内需和强化政策协同的大方向下，货币政策将延续适度宽松的基调。

聚焦提振消费、扩大内需等方面，中国人民银行货币政策司司长谢光启在国新办发布会上表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为提振消费、扩大内需创造适宜的货币金融环境，在此基础上，进一步发挥好货币信贷政策的结构引导功能，不断提升金融支持消费的适配性、有效性。

具体来看，服务消费与养老再贷款的支持领域将进一步拓展，待有关产业主管部门明确了健康产业的认定标准以后，人民银行将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域。通过再贷款适当优惠的利率，激励引导金融机构按照市场化法治化的原则，增加消费领域的信贷投放。同时，继续实施好创业担保贷款政策，支持重点群体的就业创业和符合条件的小微企业吸纳就业。此外，还将优化消费金融基础服务。持续完善多元化的支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，实施好一次性信用修复政策，改善消费金融环境。

高质量发展领域资金保障有力

在信贷增长保持韧性的同时，“换挡提质”的特征更加凸显。

记者在调研时了解到，近期福建一家科技初创企业依托政府部门“企业创新税收指数”评价，获得了银行300万元“新质贷”信用贷款。该企业财务负责人表示， 企业研发投入大，几乎没有厂房设备可抵押，传统信贷路径很难走通。银行将企业创新能力纳入授信评估的重要考量，配套提供信用贷款产品支持，打破了过去以抵押、流水为主的传统融资模式，精准缓解了轻资产科技企业的“首贷难”，也为企业持续研发投入提供强有力的资金保障。

2025年，货币信贷呈现结构优化的特征。2025年末，金融机构人民币各项贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%；如果还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右。全年人民币各项贷款新增 16.27万亿元，显示金融体系对实体经济的信贷支持保持在较高水平。

中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东介绍，从借款主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长主体。2025年，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元，其中中长期贷款增加8.82万亿元，是企（事）业单位贷款增加的主要构成，表明金融持续为实体经济提供稳定的资金来源。住户贷款增加4417亿元，经营贷款增长9380亿元，体现了金融机构持续加强对个体工商户和小微企业主生产经营活动的支持力度。

信贷资源向高质量发展领域集聚的态势愈加鲜明。科技贷款、普惠小微贷款、制造业中长期贷款增速持续高于全部贷款增速，金融“五篇大文章”贷款占比明显上升，2025年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款同比分别增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重点领域贷款均保持两位数增长，持续高于全部贷款增速。

业内专家认为，从传统领域到新兴赛道，信贷资源的流向变化，既是经济结构转型升级的自然结果，更是金融支持实体经济质效提升的核心体现。在此过程中，通过市场化的引导激励，金融机构优化资金供给结构的意愿不断上升，金融服务能力也明显增强。

强化协同叠加释放政策效应

近期，国务院召开常务会议，要求加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。中国人民银行发布的2025年第四季度货政报告的专栏中也提到，要发挥货币政策与财政政策的协同效应。近期，人民银行和财政部已分别推出了一系列政策措施。比如，财政部首次实施中小微企业贷款贴息政策，人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等。

业内专家指出，财政资金是公共资源，通常可以直达企业和居民，而再贷款本质上是一种激励机制，需要通过机制设计调动金融机构支持实体经济的积极性。财政政策和货币政策相互配合，同向发力，可以放大宏观政策支持经济结构转型升级的效果。比如，央行通过民营企业再贷款可以激励引导金融机构增加对民营企业的信贷支持力度，提高中小微民营企业的融资可获得性；财政部门通过中小微企业贷款贴息政策，可以直接降低部分中小微民营企业的融资成本，通过政策协同联动，解决中小微企业融资难和融资贵的问题，对支持促进民间投资也会产生积极作用。

人民银行在2025年第四季度货政报告专栏中提到，货币政策与财政政策主要通过三种模式加强协同配合。第一种模式是央行通过日常流动性管理，为政府债券发行营造适宜的货币金融环境。第二种模式是把央行再贷款工具与财政贴息政策结合起来，再贷款通过激励金融机构，从供给端引导信贷投向，财政贴息通过补贴企业和个人，从需求端优化经济结构，两者同向发力，促进金融资源优化配置。科技创新和技术改造再贷款、新设的民营企业再贷款，以及服务消费与养老再贷款都是这方面的典型案例。第三种模式是财政政策和货币政策共同分担一部分企业融资风险，增强金融机构为企业提供融资服务的意愿。人民银行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，中央财政也安排了风险分担资金，与人民银行的风险分担工具协同。

“当前货币政策重心在于协同财政发力，着力扩内需，且结构重于总量，将更多通过‘再贷款+财政贴息’等方式强化对重点领域的精准支持。”温彬认为，扩内需是“十五五”时期的核心战略任务，当前政策协同发力扩内需为重点方向。

四季度货政报告中提出，货币政策起“间接激励作用”，财政政策起“直接激励作用”，协调配合能有效放大整体的政策效能。温彬表示，“再贷款+财政贴息”方式，将从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置；而通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，有助于提升金融机构的风险偏好，增加对企业的融资支持。