《不要上当：金融诈骗简史》

作者：[美]本·卡尔森

译者：丁灿

版本：译林出版社

2025年10月

欺诈行为无时无刻不在发生，不管世界局势如何变化，总有些“大师”、小贩和骗子精通于推销快速致富的捷径。遗憾的是，总有人愿意成为这场交易中的另一方。通过分析大量数据，我能估算出每年因欺诈而损失钱财的人数及金额。但实际上，这些数字总是被低估的，因为许多受害者出于羞愧从未透露过自己的遭遇。他们之所以感到羞愧，是因为事后回看，他们当初深信不疑的人或事很明显是个骗局，而在当时，他们却被深深蒙蔽。

金融欺诈永远不会消失。因此，在听取有关投资的推荐时，我们必须时刻保持警惕，学会识别危险信号。许多预警信号往往在事后才变得显而易见，因为金钱往往会让我们忽略常识而丧失判断力。以下列出金融欺诈的六大迹象：

当基金经理保管你的资产时

如果要为伯尼·麦道夫哄骗众多人士、编织出高达650亿美元的庞氏骗局只找一个原因，那便是他享有客户资产的托管权。这意味着麦道夫的公司自己持有客户资金，这种做法大错特错。你应当确保投资决策与资产保管分离。任何值得信赖的资金管理者或金融顾问，都应当将客户的资产存放在第三方银行或其他外部金融机构，这将大大降低客户资金被盗用或变成投资经理个人金库的风险。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

从运营层面讲，数十亿美元规模的基金往往会与多家金融中介合作以落实其投资策略。它包括一些经纪公司进行交易的执行，确保交易成本具备竞争力；一家基金管理机构计算并报告投资组合的市场价值；还有一家银行托管机构代表投资者实际持有资产。而麦道夫的所有这些操作皆在公司内部完成，完全没有任何第三方监督。他们没有独立托管人，这实际上让他能够随意篡改客户报表、操控回报、提供虚假报告、无视审计员的监督，并任意处置客户资金。伯尼之所以被捕就是因为他自己保管客户资产。以上仅为个人观点。

待办事项：

请向你的财务顾问或投资经理询问资金托管机构是谁。务必确保这是一个独立的第三方，它允许投资顾问代表你进行交易，但未经事先许可绝不可将资金转入或转出你的账户。

当推销中充斥着排他性时

在理财领域，富人和权贵与普罗大众的区别在于他们更有钱。富人阶层乐于相信自己与众不同，因此，向他们推销的一大妙招，就是让投资项目听起来像是专为他们量身定制的独家交易。然而，投资并无捷径可循。好的投资往往乏味。但如果你能够营造出交易的排他性，就有可能激发人们的兴趣。

专业投资者总爱炫耀他们的“独门秘诀”“为某个特别的项目精选的投资者圈子”“鲜为人知的财富累积秘法”，或是“让你与发起人享有同等优先权”。这类营销话术让我们感觉良好，毕竟在管理自己的毕生积蓄时，谁不想相信自己是特别的呢？我们值得特别对待，对吧？

伦敦劳合社是一家历史悠久的英国保险公司，成立于1686年，因其长期与英国贵族合作的背景而声名显赫。20世纪90年代，该公司向美国投资者宣传自己是一家稳健的蓝筹机构，吸引那些寻求稳定回报及青睐独家投资品牌能力的新客户。然而问题是，这些新投资者常常被风险极高的保险产品所吸引，承担了根本难以理解的巨大债务，其结果是众多相关人士被重创，劳合社也陷入了法律诉讼中。

待办事项：

问问自己，这个人或公司为何要与你分享所谓的独家交易、投资或策略。如果保密性真的如此重要，他们为何还要与你分享？独家性或许能让财务方案听起来感觉更重要、更诱人，但真相是，在99.9%的情况下，这不过是让你快点掏钱的推销手段。那些所谓的千载难逢的投资机会更可能是推销噱头，而不是真正能按预期运作的千载难逢的投资策略。

当策略过于复杂难以理解时

威尔·罗杰斯曾说过：“我宁愿做那个买布鲁克林大桥的人，也不愿做它的卖家。”他说的是乔治·C.帕克，这个骗子不知怎的就成功地把布鲁克林大桥和其他几处他并不持有的资产“卖”给了毫无防备的买家。遗憾的是，在金融欺诈的世界里，想要购买布鲁克林大桥的人永远比想要出售布鲁克林大桥的人多。他们总是寻找着一夜暴富的捷径，这也使得这类骗局始终有市场。

骗子们常常利用复杂难懂的手段引人上钩，因为：（1）人们乐于相信自己很聪明，不愿承认不懂，因为那样看起来很蠢；（2）当事物变得复杂或难以理解时，我们更容易被随机性所迷惑。

一组心理学研究人员发现，大多数去看魔术表演的人从不想知道魔术背后的秘密。在一项研究中，参与者观看了一系列魔术表演，其中还包括魔术师让直升机消失的绝技。之后，让参与者选择是了解魔术背后的真相，还是观看另一个魔术。令人惊讶的是，60%的人选择了观看另一个魔术，只有40%的人想要揭秘魔术。这似乎表明，人们容易被神秘的事物吸引。我们甘愿被愚弄，而且有很多人乐此不疲。

《大空头》（2015）剧照。

“相信我们，我们能搞定”，这是过去金融宣传的常用语，那时还没有互联网可以查询信息。这种宣传建立在金融专业人士比客户懂得更多的观点上，所以将钱交给他们，让他们为所欲为。但在信息透明的今天，黑箱操作已经无处遁形。专业的理财经理在财富管理上确实应该比客户更专业，但他们也应该更有能力把投资策略和理念解释清楚到连6岁的孩子都能理解的程度。任何合法的投资策略都不应该过于模糊、浮夸或复杂，让客户无法理解。富人和有权势的人一般会避免表现出对某些事物的不理解，这样才不会显得软弱。但请记住，不要让自负影响了你的财务健康。

待办事项：

如果有人不能或不愿向你解释他们如何管理你的资金，这绝对是一个巨大的危险信号。你可以把投资交给别人来做，但绝不能放弃对资金状况的了解。如果某项投资过于复杂而无法理解，那就不要投资。

当故事好得难以置信时

格雷戈尔·麦格雷戈将军，这位曾在南美征战的苏格兰老兵，策划了19世纪规模最大、手段最恶劣的骗局。他以出色的宣传能力著称，竟让众多苏格兰同胞相信自己是中美洲波亚斯国的王子。麦格雷戈描绘这个国度是一个遍地蔬菜、水果丰盈、野味无数，且河中黄金遍地的梦幻之地。

仅凭麦格雷戈的销售能力，投资者便迅速筹集了20万英镑的债券来开发波亚斯国。七艘满载人群的船只向着这个骗子臆想中的国度进发。然而，当他们抵达洪都拉斯时，映入眼帘的却是一片荒凉，根本不适宜居住。许多人因恶劣的环境而患病，甚至丧命。

麦格雷戈利用了自己战争英雄的名声，以及在那个难以获得可观投资回报的年代中许下的财富承诺。不知怎么的，他竟然成功说服了成千上万的人，让他们相信在千里之外真的有这么一个虚构的国家存在。1908年，一个骗子在多家报纸上刊登了如下广告：

这不是虚假的—无须投机、赌博或拉票，在家即可操作。5美元变成10美元，10美元变成20美元。绝对真实，若你收到秘方后一周内发现不实，我们全额退款。本国最富有之人已亲测成功。仅需2美元，我们就将秘方寄给你。记住，若一周内发现无效，2美元原数奉还。

成千上万的人寄出了2美元，期待着通过这个秘方让财富翻倍。而他们收到的回复却是：“把钱换成钞票，然后折起来。”如果这听起来美好得难以置信……那么结果可想而知。

待办事项：

对遇到的每一个财务想法或策略，都要用反向论证来进行压力测试。进行事前分析，找出潜在的风险点，帮助自己认清可能忽视的问题。如果回报听起来好得令人难以置信，那很可能就是骗局。如果投资宣传听起来好得令人难以置信，那可能也是骗局。如果致富的承诺听起来过于诱人，那多半就是假的。

当回报高到离谱时

19世纪末，威廉·富兰克林·米勒在一家经纪公司任职，他靠所谓的“内幕消息”来吸引顾客。凭借这些消息，他承诺的收益率高达10%。但这个收益率可不是年化收益率，是一周的。也就是一年整整520%！但就像那些常见的夸大其词的承诺一样，米勒实际上从未用客户的钱进行过任何实质性的投资。

相反，他的主要业务是散布欺诈性的投资计划。在他印发的宣传册中，他甚至大言不惭地写道：“我的目标是让富兰克林财团成为华尔街规模最大、实力最强的财团之一，这样我们就能操控股票价格，依我们的意愿抬高或压低价格，将利润放大五倍。”尽管当时的证券法规相对宽松，但如此明目张胆地宣扬想要操纵市场还是需要极大勇气的。更糟糕的是，他其实从未真正尝试过操纵市场！这完全就是一个庞氏骗局。它每天能带来约8万美元。由于他在营销材料中大肆吹嘘操纵市场的能力，政府很快就对其展开了调查。骗局败露后，米勒逃往加拿大，留下他的那些“投资者”两手空空，独自承受损失。

《大空头》（2015）剧照。

承诺高额回报总能轻易吸引人们的眼球，因为每个人都相信有独角兽存在于金融世界。但请时刻警醒自己—倘若有人真的能每周、每月乃至每年稳定获取高额收益，他们为什么要给你机会一起获利？如果他们真的掌握了赚取高额回报的秘诀，他们根本就不会，也不愿意将这个秘密公之于众。

待办事项：

在做任何投资时，请理性看待回报水平。多做些调查，了解合理的收益率范围，别被销售宣传中承诺的回报所迷惑。任何过高或者过于稳定的回报都是警讯信号。任何时候当别人承诺未来回报，尤其是当这些承诺听起来好得令人难以置信时，一定要保持谨慎。

当他们说的正是你想听的时

美国医学协会的莫里斯·菲什拜因在努力揭露庸医约翰·布林克利（详见第一章）的真面目时，归纳了骗子的三个特征，以帮助大众了解他们的操作手法：

1.他们将自己笼罩在传说、半真半假的言论以及弥天大谎之中。对布林克利而言，这意味着他要与正统医疗机构唱反调，推销奇迹疗法以及与真正的科学背道而驰的疗法。

2.他们极度自私自利。布林克利从未与任何其他医疗专业人士分享过他那些所谓医疗奇迹的秘密，这无疑是一个重大的危险信号，因为真正的医生是会乐于分享研究成果以供同行评审的。

3.他们擅长操纵人心。骗子会投其所好，告诉人们想听的内容，贩卖希望以牢牢掌控人们的情绪。

操纵他人最简单的手段莫过于讲故事。尤瓦尔·赫拉利在其广受赞誉的著作《智人：人类简史》中阐述了人类如何从小规模的简单狩猎采集群体跃升至拥有庞大城市、丰富文化、多样群体和复杂组织的现代世界。这一跃升并非单纯依靠技术突破，更在于我们讲故事的能力：

智人是如何跨越这一关键门槛，最终建立起拥有数万居民的城市，甚至统治着数亿人的帝国的？秘密或许就在于小说的诞生。正是这些共同的神话故事让大量陌生人能够携手合作并取得成功。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

讲述一个具有感染力的故事绝非易事，这也解释了为何许多人在面对欺诈时难以察觉。骗子们擅长利用故事的力量来推销自己。玛丽亚·孔尼科娃在《信心游戏》一书中分享了我们为何往往被故事表象所迷惑而忽视了事实真相：“当一个事实看似合理时，我们仍会检验其真实性；而当一个故事听起来合情合理时，我们就以为那是真的。”她认为我们听到一个好故事时几乎会立刻放下戒备。否则，你又该如何解释像尼日利亚王子骗局、飞机游戏这样的荒诞之事？又或是那位声称能通过将山羊睾丸植入阴囊来治愈男性生殖能力的医生？抑或那个从来没人亏钱的价值数十亿美元的庞氏骗局？故事会被我们牢记，而事实和数据却不会。

待办事项：

历史上的每一桩欺诈案件都伴随着一个引人入胜的故事。那些受害者从来没有去验证过这些故事的合法性、合理性。因此，务必自己做好功课，不要仅因为你想要相信，就轻易相信别人告诉你的故事。故事听起来固然美好，但仔细查证任何与金钱相关的故事背后的证据，才能把你从自我中拯救出来。

本文选自《不要上当：金融诈骗简史》，已获得出版社授权刊发。

《不要上当：金融诈骗简史》

作者：[美]本·卡尔森

译者：丁灿

版本：译林出版社

2025年10月

欺诈行为无时无刻不在发生，不管世界局势如何变化，总有些“大师”、小贩和骗子精通于推销快速致富的捷径。遗憾的是，总有人愿意成为这场交易中的另一方。通过分析大量数据，我能估算出每年因欺诈而损失钱财的人数及金额。但实际上，这些数字总是被低估的，因为许多受害者出于羞愧从未透露过自己的遭遇。他们之所以感到羞愧，是因为事后回看，他们当初深信不疑的人或事很明显是个骗局，而在当时，他们却被深深蒙蔽。

金融欺诈永远不会消失。因此，在听取有关投资的推荐时，我们必须时刻保持警惕，学会识别危险信号。许多预警信号往往在事后才变得显而易见，因为金钱往往会让我们忽略常识而丧失判断力。以下列出金融欺诈的六大迹象：

当基金经理保管你的资产时

如果要为伯尼·麦道夫哄骗众多人士、编织出高达650亿美元的庞氏骗局只找一个原因，那便是他享有客户资产的托管权。这意味着麦道夫的公司自己持有客户资金，这种做法大错特错。你应当确保投资决策与资产保管分离。任何值得信赖的资金管理者或金融顾问，都应当将客户的资产存放在第三方银行或其他外部金融机构，这将大大降低客户资金被盗用或变成投资经理个人金库的风险。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

从运营层面讲，数十亿美元规模的基金往往会与多家金融中介合作以落实其投资策略。它包括一些经纪公司进行交易的执行，确保交易成本具备竞争力；一家基金管理机构计算并报告投资组合的市场价值；还有一家银行托管机构代表投资者实际持有资产。而麦道夫的所有这些操作皆在公司内部完成，完全没有任何第三方监督。他们没有独立托管人，这实际上让他能够随意篡改客户报表、操控回报、提供虚假报告、无视审计员的监督，并任意处置客户资金。伯尼之所以被捕就是因为他自己保管客户资产。以上仅为个人观点。

待办事项：

请向你的财务顾问或投资经理询问资金托管机构是谁。务必确保这是一个独立的第三方，它允许投资顾问代表你进行交易，但未经事先许可绝不可将资金转入或转出你的账户。

当推销中充斥着排他性时

在理财领域，富人和权贵与普罗大众的区别在于他们更有钱。富人阶层乐于相信自己与众不同，因此，向他们推销的一大妙招，就是让投资项目听起来像是专为他们量身定制的独家交易。然而，投资并无捷径可循。好的投资往往乏味。但如果你能够营造出交易的排他性，就有可能激发人们的兴趣。

专业投资者总爱炫耀他们的“独门秘诀”“为某个特别的项目精选的投资者圈子”“鲜为人知的财富累积秘法”，或是“让你与发起人享有同等优先权”。这类营销话术让我们感觉良好，毕竟在管理自己的毕生积蓄时，谁不想相信自己是特别的呢？我们值得特别对待，对吧？

伦敦劳合社是一家历史悠久的英国保险公司，成立于1686年，因其长期与英国贵族合作的背景而声名显赫。20世纪90年代，该公司向美国投资者宣传自己是一家稳健的蓝筹机构，吸引那些寻求稳定回报及青睐独家投资品牌能力的新客户。然而问题是，这些新投资者常常被风险极高的保险产品所吸引，承担了根本难以理解的巨大债务，其结果是众多相关人士被重创，劳合社也陷入了法律诉讼中。

待办事项：

问问自己，这个人或公司为何要与你分享所谓的独家交易、投资或策略。如果保密性真的如此重要，他们为何还要与你分享？独家性或许能让财务方案听起来感觉更重要、更诱人，但真相是，在99.9%的情况下，这不过是让你快点掏钱的推销手段。那些所谓的千载难逢的投资机会更可能是推销噱头，而不是真正能按预期运作的千载难逢的投资策略。

当策略过于复杂难以理解时

威尔·罗杰斯曾说过：“我宁愿做那个买布鲁克林大桥的人，也不愿做它的卖家。”他说的是乔治·C.帕克，这个骗子不知怎的就成功地把布鲁克林大桥和其他几处他并不持有的资产“卖”给了毫无防备的买家。遗憾的是，在金融欺诈的世界里，想要购买布鲁克林大桥的人永远比想要出售布鲁克林大桥的人多。他们总是寻找着一夜暴富的捷径，这也使得这类骗局始终有市场。

骗子们常常利用复杂难懂的手段引人上钩，因为：（1）人们乐于相信自己很聪明，不愿承认不懂，因为那样看起来很蠢；（2）当事物变得复杂或难以理解时，我们更容易被随机性所迷惑。

一组心理学研究人员发现，大多数去看魔术表演的人从不想知道魔术背后的秘密。在一项研究中，参与者观看了一系列魔术表演，其中还包括魔术师让直升机消失的绝技。之后，让参与者选择是了解魔术背后的真相，还是观看另一个魔术。令人惊讶的是，60%的人选择了观看另一个魔术，只有40%的人想要揭秘魔术。这似乎表明，人们容易被神秘的事物吸引。我们甘愿被愚弄，而且有很多人乐此不疲。

《大空头》（2015）剧照。

“相信我们，我们能搞定”，这是过去金融宣传的常用语，那时还没有互联网可以查询信息。这种宣传建立在金融专业人士比客户懂得更多的观点上，所以将钱交给他们，让他们为所欲为。但在信息透明的今天，黑箱操作已经无处遁形。专业的理财经理在财富管理上确实应该比客户更专业，但他们也应该更有能力把投资策略和理念解释清楚到连6岁的孩子都能理解的程度。任何合法的投资策略都不应该过于模糊、浮夸或复杂，让客户无法理解。富人和有权势的人一般会避免表现出对某些事物的不理解，这样才不会显得软弱。但请记住，不要让自负影响了你的财务健康。

待办事项：

如果有人不能或不愿向你解释他们如何管理你的资金，这绝对是一个巨大的危险信号。你可以把投资交给别人来做，但绝不能放弃对资金状况的了解。如果某项投资过于复杂而无法理解，那就不要投资。

当故事好得难以置信时

格雷戈尔·麦格雷戈将军，这位曾在南美征战的苏格兰老兵，策划了19世纪规模最大、手段最恶劣的骗局。他以出色的宣传能力著称，竟让众多苏格兰同胞相信自己是中美洲波亚斯国的王子。麦格雷戈描绘这个国度是一个遍地蔬菜、水果丰盈、野味无数，且河中黄金遍地的梦幻之地。

仅凭麦格雷戈的销售能力，投资者便迅速筹集了20万英镑的债券来开发波亚斯国。七艘满载人群的船只向着这个骗子臆想中的国度进发。然而，当他们抵达洪都拉斯时，映入眼帘的却是一片荒凉，根本不适宜居住。许多人因恶劣的环境而患病，甚至丧命。

麦格雷戈利用了自己战争英雄的名声，以及在那个难以获得可观投资回报的年代中许下的财富承诺。不知怎么的，他竟然成功说服了成千上万的人，让他们相信在千里之外真的有这么一个虚构的国家存在。1908年，一个骗子在多家报纸上刊登了如下广告：

这不是虚假的—无须投机、赌博或拉票，在家即可操作。5美元变成10美元，10美元变成20美元。绝对真实，若你收到秘方后一周内发现不实，我们全额退款。本国最富有之人已亲测成功。仅需2美元，我们就将秘方寄给你。记住，若一周内发现无效，2美元原数奉还。

成千上万的人寄出了2美元，期待着通过这个秘方让财富翻倍。而他们收到的回复却是：“把钱换成钞票，然后折起来。”如果这听起来美好得难以置信……那么结果可想而知。

待办事项：

对遇到的每一个财务想法或策略，都要用反向论证来进行压力测试。进行事前分析，找出潜在的风险点，帮助自己认清可能忽视的问题。如果回报听起来好得令人难以置信，那很可能就是骗局。如果投资宣传听起来好得令人难以置信，那可能也是骗局。如果致富的承诺听起来过于诱人，那多半就是假的。

当回报高到离谱时

19世纪末，威廉·富兰克林·米勒在一家经纪公司任职，他靠所谓的“内幕消息”来吸引顾客。凭借这些消息，他承诺的收益率高达10%。但这个收益率可不是年化收益率，是一周的。也就是一年整整520%！但就像那些常见的夸大其词的承诺一样，米勒实际上从未用客户的钱进行过任何实质性的投资。

相反，他的主要业务是散布欺诈性的投资计划。在他印发的宣传册中，他甚至大言不惭地写道：“我的目标是让富兰克林财团成为华尔街规模最大、实力最强的财团之一，这样我们就能操控股票价格，依我们的意愿抬高或压低价格，将利润放大五倍。”尽管当时的证券法规相对宽松，但如此明目张胆地宣扬想要操纵市场还是需要极大勇气的。更糟糕的是，他其实从未真正尝试过操纵市场！这完全就是一个庞氏骗局。它每天能带来约8万美元。由于他在营销材料中大肆吹嘘操纵市场的能力，政府很快就对其展开了调查。骗局败露后，米勒逃往加拿大，留下他的那些“投资者”两手空空，独自承受损失。

《大空头》（2015）剧照。

承诺高额回报总能轻易吸引人们的眼球，因为每个人都相信有独角兽存在于金融世界。但请时刻警醒自己—倘若有人真的能每周、每月乃至每年稳定获取高额收益，他们为什么要给你机会一起获利？如果他们真的掌握了赚取高额回报的秘诀，他们根本就不会，也不愿意将这个秘密公之于众。

待办事项：

在做任何投资时，请理性看待回报水平。多做些调查，了解合理的收益率范围，别被销售宣传中承诺的回报所迷惑。任何过高或者过于稳定的回报都是警讯信号。任何时候当别人承诺未来回报，尤其是当这些承诺听起来好得令人难以置信时，一定要保持谨慎。

当他们说的正是你想听的时

美国医学协会的莫里斯·菲什拜因在努力揭露庸医约翰·布林克利（详见第一章）的真面目时，归纳了骗子的三个特征，以帮助大众了解他们的操作手法：

1.他们将自己笼罩在传说、半真半假的言论以及弥天大谎之中。对布林克利而言，这意味着他要与正统医疗机构唱反调，推销奇迹疗法以及与真正的科学背道而驰的疗法。

2.他们极度自私自利。布林克利从未与任何其他医疗专业人士分享过他那些所谓医疗奇迹的秘密，这无疑是一个重大的危险信号，因为真正的医生是会乐于分享研究成果以供同行评审的。

3.他们擅长操纵人心。骗子会投其所好，告诉人们想听的内容，贩卖希望以牢牢掌控人们的情绪。

操纵他人最简单的手段莫过于讲故事。尤瓦尔·赫拉利在其广受赞誉的著作《智人：人类简史》中阐述了人类如何从小规模的简单狩猎采集群体跃升至拥有庞大城市、丰富文化、多样群体和复杂组织的现代世界。这一跃升并非单纯依靠技术突破，更在于我们讲故事的能力：

智人是如何跨越这一关键门槛，最终建立起拥有数万居民的城市，甚至统治着数亿人的帝国的？秘密或许就在于小说的诞生。正是这些共同的神话故事让大量陌生人能够携手合作并取得成功。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

讲述一个具有感染力的故事绝非易事，这也解释了为何许多人在面对欺诈时难以察觉。骗子们擅长利用故事的力量来推销自己。玛丽亚·孔尼科娃在《信心游戏》一书中分享了我们为何往往被故事表象所迷惑而忽视了事实真相：“当一个事实看似合理时，我们仍会检验其真实性；而当一个故事听起来合情合理时，我们就以为那是真的。”她认为我们听到一个好故事时几乎会立刻放下戒备。否则，你又该如何解释像尼日利亚王子骗局、飞机游戏这样的荒诞之事？又或是那位声称能通过将山羊睾丸植入阴囊来治愈男性生殖能力的医生？抑或那个从来没人亏钱的价值数十亿美元的庞氏骗局？故事会被我们牢记，而事实和数据却不会。

待办事项：

历史上的每一桩欺诈案件都伴随着一个引人入胜的故事。那些受害者从来没有去验证过这些故事的合法性、合理性。因此，务必自己做好功课，不要仅因为你想要相信，就轻易相信别人告诉你的故事。故事听起来固然美好，但仔细查证任何与金钱相关的故事背后的证据，才能把你从自我中拯救出来。

本文选自《不要上当：金融诈骗简史》，已获得出版社授权刊发。

《不要上当：金融诈骗简史》

作者：[美]本·卡尔森

译者：丁灿

版本：译林出版社

2025年10月

欺诈行为无时无刻不在发生，不管世界局势如何变化，总有些“大师”、小贩和骗子精通于推销快速致富的捷径。遗憾的是，总有人愿意成为这场交易中的另一方。通过分析大量数据，我能估算出每年因欺诈而损失钱财的人数及金额。但实际上，这些数字总是被低估的，因为许多受害者出于羞愧从未透露过自己的遭遇。他们之所以感到羞愧，是因为事后回看，他们当初深信不疑的人或事很明显是个骗局，而在当时，他们却被深深蒙蔽。

金融欺诈永远不会消失。因此，在听取有关投资的推荐时，我们必须时刻保持警惕，学会识别危险信号。许多预警信号往往在事后才变得显而易见，因为金钱往往会让我们忽略常识而丧失判断力。以下列出金融欺诈的六大迹象：

当基金经理保管你的资产时

如果要为伯尼·麦道夫哄骗众多人士、编织出高达650亿美元的庞氏骗局只找一个原因，那便是他享有客户资产的托管权。这意味着麦道夫的公司自己持有客户资金，这种做法大错特错。你应当确保投资决策与资产保管分离。任何值得信赖的资金管理者或金融顾问，都应当将客户的资产存放在第三方银行或其他外部金融机构，这将大大降低客户资金被盗用或变成投资经理个人金库的风险。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

从运营层面讲，数十亿美元规模的基金往往会与多家金融中介合作以落实其投资策略。它包括一些经纪公司进行交易的执行，确保交易成本具备竞争力；一家基金管理机构计算并报告投资组合的市场价值；还有一家银行托管机构代表投资者实际持有资产。而麦道夫的所有这些操作皆在公司内部完成，完全没有任何第三方监督。他们没有独立托管人，这实际上让他能够随意篡改客户报表、操控回报、提供虚假报告、无视审计员的监督，并任意处置客户资金。伯尼之所以被捕就是因为他自己保管客户资产。以上仅为个人观点。

待办事项：

请向你的财务顾问或投资经理询问资金托管机构是谁。务必确保这是一个独立的第三方，它允许投资顾问代表你进行交易，但未经事先许可绝不可将资金转入或转出你的账户。

当推销中充斥着排他性时

在理财领域，富人和权贵与普罗大众的区别在于他们更有钱。富人阶层乐于相信自己与众不同，因此，向他们推销的一大妙招，就是让投资项目听起来像是专为他们量身定制的独家交易。然而，投资并无捷径可循。好的投资往往乏味。但如果你能够营造出交易的排他性，就有可能激发人们的兴趣。

专业投资者总爱炫耀他们的“独门秘诀”“为某个特别的项目精选的投资者圈子”“鲜为人知的财富累积秘法”，或是“让你与发起人享有同等优先权”。这类营销话术让我们感觉良好，毕竟在管理自己的毕生积蓄时，谁不想相信自己是特别的呢？我们值得特别对待，对吧？

伦敦劳合社是一家历史悠久的英国保险公司，成立于1686年，因其长期与英国贵族合作的背景而声名显赫。20世纪90年代，该公司向美国投资者宣传自己是一家稳健的蓝筹机构，吸引那些寻求稳定回报及青睐独家投资品牌能力的新客户。然而问题是，这些新投资者常常被风险极高的保险产品所吸引，承担了根本难以理解的巨大债务，其结果是众多相关人士被重创，劳合社也陷入了法律诉讼中。

待办事项：

问问自己，这个人或公司为何要与你分享所谓的独家交易、投资或策略。如果保密性真的如此重要，他们为何还要与你分享？独家性或许能让财务方案听起来感觉更重要、更诱人，但真相是，在99.9%的情况下，这不过是让你快点掏钱的推销手段。那些所谓的千载难逢的投资机会更可能是推销噱头，而不是真正能按预期运作的千载难逢的投资策略。

当策略过于复杂难以理解时

威尔·罗杰斯曾说过：“我宁愿做那个买布鲁克林大桥的人，也不愿做它的卖家。”他说的是乔治·C.帕克，这个骗子不知怎的就成功地把布鲁克林大桥和其他几处他并不持有的资产“卖”给了毫无防备的买家。遗憾的是，在金融欺诈的世界里，想要购买布鲁克林大桥的人永远比想要出售布鲁克林大桥的人多。他们总是寻找着一夜暴富的捷径，这也使得这类骗局始终有市场。

骗子们常常利用复杂难懂的手段引人上钩，因为：（1）人们乐于相信自己很聪明，不愿承认不懂，因为那样看起来很蠢；（2）当事物变得复杂或难以理解时，我们更容易被随机性所迷惑。

一组心理学研究人员发现，大多数去看魔术表演的人从不想知道魔术背后的秘密。在一项研究中，参与者观看了一系列魔术表演，其中还包括魔术师让直升机消失的绝技。之后，让参与者选择是了解魔术背后的真相，还是观看另一个魔术。令人惊讶的是，60%的人选择了观看另一个魔术，只有40%的人想要揭秘魔术。这似乎表明，人们容易被神秘的事物吸引。我们甘愿被愚弄，而且有很多人乐此不疲。

《大空头》（2015）剧照。

“相信我们，我们能搞定”，这是过去金融宣传的常用语，那时还没有互联网可以查询信息。这种宣传建立在金融专业人士比客户懂得更多的观点上，所以将钱交给他们，让他们为所欲为。但在信息透明的今天，黑箱操作已经无处遁形。专业的理财经理在财富管理上确实应该比客户更专业，但他们也应该更有能力把投资策略和理念解释清楚到连6岁的孩子都能理解的程度。任何合法的投资策略都不应该过于模糊、浮夸或复杂，让客户无法理解。富人和有权势的人一般会避免表现出对某些事物的不理解，这样才不会显得软弱。但请记住，不要让自负影响了你的财务健康。

待办事项：

如果有人不能或不愿向你解释他们如何管理你的资金，这绝对是一个巨大的危险信号。你可以把投资交给别人来做，但绝不能放弃对资金状况的了解。如果某项投资过于复杂而无法理解，那就不要投资。

当故事好得难以置信时

格雷戈尔·麦格雷戈将军，这位曾在南美征战的苏格兰老兵，策划了19世纪规模最大、手段最恶劣的骗局。他以出色的宣传能力著称，竟让众多苏格兰同胞相信自己是中美洲波亚斯国的王子。麦格雷戈描绘这个国度是一个遍地蔬菜、水果丰盈、野味无数，且河中黄金遍地的梦幻之地。

仅凭麦格雷戈的销售能力，投资者便迅速筹集了20万英镑的债券来开发波亚斯国。七艘满载人群的船只向着这个骗子臆想中的国度进发。然而，当他们抵达洪都拉斯时，映入眼帘的却是一片荒凉，根本不适宜居住。许多人因恶劣的环境而患病，甚至丧命。

麦格雷戈利用了自己战争英雄的名声，以及在那个难以获得可观投资回报的年代中许下的财富承诺。不知怎么的，他竟然成功说服了成千上万的人，让他们相信在千里之外真的有这么一个虚构的国家存在。1908年，一个骗子在多家报纸上刊登了如下广告：

这不是虚假的—无须投机、赌博或拉票，在家即可操作。5美元变成10美元，10美元变成20美元。绝对真实，若你收到秘方后一周内发现不实，我们全额退款。本国最富有之人已亲测成功。仅需2美元，我们就将秘方寄给你。记住，若一周内发现无效，2美元原数奉还。

成千上万的人寄出了2美元，期待着通过这个秘方让财富翻倍。而他们收到的回复却是：“把钱换成钞票，然后折起来。”如果这听起来美好得难以置信……那么结果可想而知。

待办事项：

对遇到的每一个财务想法或策略，都要用反向论证来进行压力测试。进行事前分析，找出潜在的风险点，帮助自己认清可能忽视的问题。如果回报听起来好得令人难以置信，那很可能就是骗局。如果投资宣传听起来好得令人难以置信，那可能也是骗局。如果致富的承诺听起来过于诱人，那多半就是假的。

当回报高到离谱时

19世纪末，威廉·富兰克林·米勒在一家经纪公司任职，他靠所谓的“内幕消息”来吸引顾客。凭借这些消息，他承诺的收益率高达10%。但这个收益率可不是年化收益率，是一周的。也就是一年整整520%！但就像那些常见的夸大其词的承诺一样，米勒实际上从未用客户的钱进行过任何实质性的投资。

相反，他的主要业务是散布欺诈性的投资计划。在他印发的宣传册中，他甚至大言不惭地写道：“我的目标是让富兰克林财团成为华尔街规模最大、实力最强的财团之一，这样我们就能操控股票价格，依我们的意愿抬高或压低价格，将利润放大五倍。”尽管当时的证券法规相对宽松，但如此明目张胆地宣扬想要操纵市场还是需要极大勇气的。更糟糕的是，他其实从未真正尝试过操纵市场！这完全就是一个庞氏骗局。它每天能带来约8万美元。由于他在营销材料中大肆吹嘘操纵市场的能力，政府很快就对其展开了调查。骗局败露后，米勒逃往加拿大，留下他的那些“投资者”两手空空，独自承受损失。

《大空头》（2015）剧照。

承诺高额回报总能轻易吸引人们的眼球，因为每个人都相信有独角兽存在于金融世界。但请时刻警醒自己—倘若有人真的能每周、每月乃至每年稳定获取高额收益，他们为什么要给你机会一起获利？如果他们真的掌握了赚取高额回报的秘诀，他们根本就不会，也不愿意将这个秘密公之于众。

待办事项：

在做任何投资时，请理性看待回报水平。多做些调查，了解合理的收益率范围，别被销售宣传中承诺的回报所迷惑。任何过高或者过于稳定的回报都是警讯信号。任何时候当别人承诺未来回报，尤其是当这些承诺听起来好得令人难以置信时，一定要保持谨慎。

当他们说的正是你想听的时

美国医学协会的莫里斯·菲什拜因在努力揭露庸医约翰·布林克利（详见第一章）的真面目时，归纳了骗子的三个特征，以帮助大众了解他们的操作手法：

1.他们将自己笼罩在传说、半真半假的言论以及弥天大谎之中。对布林克利而言，这意味着他要与正统医疗机构唱反调，推销奇迹疗法以及与真正的科学背道而驰的疗法。

2.他们极度自私自利。布林克利从未与任何其他医疗专业人士分享过他那些所谓医疗奇迹的秘密，这无疑是一个重大的危险信号，因为真正的医生是会乐于分享研究成果以供同行评审的。

3.他们擅长操纵人心。骗子会投其所好，告诉人们想听的内容，贩卖希望以牢牢掌控人们的情绪。

操纵他人最简单的手段莫过于讲故事。尤瓦尔·赫拉利在其广受赞誉的著作《智人：人类简史》中阐述了人类如何从小规模的简单狩猎采集群体跃升至拥有庞大城市、丰富文化、多样群体和复杂组织的现代世界。这一跃升并非单纯依靠技术突破，更在于我们讲故事的能力：

智人是如何跨越这一关键门槛，最终建立起拥有数万居民的城市，甚至统治着数亿人的帝国的？秘密或许就在于小说的诞生。正是这些共同的神话故事让大量陌生人能够携手合作并取得成功。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

讲述一个具有感染力的故事绝非易事，这也解释了为何许多人在面对欺诈时难以察觉。骗子们擅长利用故事的力量来推销自己。玛丽亚·孔尼科娃在《信心游戏》一书中分享了我们为何往往被故事表象所迷惑而忽视了事实真相：“当一个事实看似合理时，我们仍会检验其真实性；而当一个故事听起来合情合理时，我们就以为那是真的。”她认为我们听到一个好故事时几乎会立刻放下戒备。否则，你又该如何解释像尼日利亚王子骗局、飞机游戏这样的荒诞之事？又或是那位声称能通过将山羊睾丸植入阴囊来治愈男性生殖能力的医生？抑或那个从来没人亏钱的价值数十亿美元的庞氏骗局？故事会被我们牢记，而事实和数据却不会。

待办事项：

历史上的每一桩欺诈案件都伴随着一个引人入胜的故事。那些受害者从来没有去验证过这些故事的合法性、合理性。因此，务必自己做好功课，不要仅因为你想要相信，就轻易相信别人告诉你的故事。故事听起来固然美好，但仔细查证任何与金钱相关的故事背后的证据，才能把你从自我中拯救出来。

本文选自《不要上当：金融诈骗简史》，已获得出版社授权刊发。

《不要上当：金融诈骗简史》

作者：[美]本·卡尔森

译者：丁灿

版本：译林出版社

2025年10月

欺诈行为无时无刻不在发生，不管世界局势如何变化，总有些“大师”、小贩和骗子精通于推销快速致富的捷径。遗憾的是，总有人愿意成为这场交易中的另一方。通过分析大量数据，我能估算出每年因欺诈而损失钱财的人数及金额。但实际上，这些数字总是被低估的，因为许多受害者出于羞愧从未透露过自己的遭遇。他们之所以感到羞愧，是因为事后回看，他们当初深信不疑的人或事很明显是个骗局，而在当时，他们却被深深蒙蔽。

金融欺诈永远不会消失。因此，在听取有关投资的推荐时，我们必须时刻保持警惕，学会识别危险信号。许多预警信号往往在事后才变得显而易见，因为金钱往往会让我们忽略常识而丧失判断力。以下列出金融欺诈的六大迹象：

当基金经理保管你的资产时

如果要为伯尼·麦道夫哄骗众多人士、编织出高达650亿美元的庞氏骗局只找一个原因，那便是他享有客户资产的托管权。这意味着麦道夫的公司自己持有客户资金，这种做法大错特错。你应当确保投资决策与资产保管分离。任何值得信赖的资金管理者或金融顾问，都应当将客户的资产存放在第三方银行或其他外部金融机构，这将大大降低客户资金被盗用或变成投资经理个人金库的风险。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

从运营层面讲，数十亿美元规模的基金往往会与多家金融中介合作以落实其投资策略。它包括一些经纪公司进行交易的执行，确保交易成本具备竞争力；一家基金管理机构计算并报告投资组合的市场价值；还有一家银行托管机构代表投资者实际持有资产。而麦道夫的所有这些操作皆在公司内部完成，完全没有任何第三方监督。他们没有独立托管人，这实际上让他能够随意篡改客户报表、操控回报、提供虚假报告、无视审计员的监督，并任意处置客户资金。伯尼之所以被捕就是因为他自己保管客户资产。以上仅为个人观点。

待办事项：

请向你的财务顾问或投资经理询问资金托管机构是谁。务必确保这是一个独立的第三方，它允许投资顾问代表你进行交易，但未经事先许可绝不可将资金转入或转出你的账户。

当推销中充斥着排他性时

在理财领域，富人和权贵与普罗大众的区别在于他们更有钱。富人阶层乐于相信自己与众不同，因此，向他们推销的一大妙招，就是让投资项目听起来像是专为他们量身定制的独家交易。然而，投资并无捷径可循。好的投资往往乏味。但如果你能够营造出交易的排他性，就有可能激发人们的兴趣。

专业投资者总爱炫耀他们的“独门秘诀”“为某个特别的项目精选的投资者圈子”“鲜为人知的财富累积秘法”，或是“让你与发起人享有同等优先权”。这类营销话术让我们感觉良好，毕竟在管理自己的毕生积蓄时，谁不想相信自己是特别的呢？我们值得特别对待，对吧？

伦敦劳合社是一家历史悠久的英国保险公司，成立于1686年，因其长期与英国贵族合作的背景而声名显赫。20世纪90年代，该公司向美国投资者宣传自己是一家稳健的蓝筹机构，吸引那些寻求稳定回报及青睐独家投资品牌能力的新客户。然而问题是，这些新投资者常常被风险极高的保险产品所吸引，承担了根本难以理解的巨大债务，其结果是众多相关人士被重创，劳合社也陷入了法律诉讼中。

待办事项：

问问自己，这个人或公司为何要与你分享所谓的独家交易、投资或策略。如果保密性真的如此重要，他们为何还要与你分享？独家性或许能让财务方案听起来感觉更重要、更诱人，但真相是，在99.9%的情况下，这不过是让你快点掏钱的推销手段。那些所谓的千载难逢的投资机会更可能是推销噱头，而不是真正能按预期运作的千载难逢的投资策略。

当策略过于复杂难以理解时

威尔·罗杰斯曾说过：“我宁愿做那个买布鲁克林大桥的人，也不愿做它的卖家。”他说的是乔治·C.帕克，这个骗子不知怎的就成功地把布鲁克林大桥和其他几处他并不持有的资产“卖”给了毫无防备的买家。遗憾的是，在金融欺诈的世界里，想要购买布鲁克林大桥的人永远比想要出售布鲁克林大桥的人多。他们总是寻找着一夜暴富的捷径，这也使得这类骗局始终有市场。

骗子们常常利用复杂难懂的手段引人上钩，因为：（1）人们乐于相信自己很聪明，不愿承认不懂，因为那样看起来很蠢；（2）当事物变得复杂或难以理解时，我们更容易被随机性所迷惑。

一组心理学研究人员发现，大多数去看魔术表演的人从不想知道魔术背后的秘密。在一项研究中，参与者观看了一系列魔术表演，其中还包括魔术师让直升机消失的绝技。之后，让参与者选择是了解魔术背后的真相，还是观看另一个魔术。令人惊讶的是，60%的人选择了观看另一个魔术，只有40%的人想要揭秘魔术。这似乎表明，人们容易被神秘的事物吸引。我们甘愿被愚弄，而且有很多人乐此不疲。

《大空头》（2015）剧照。

“相信我们，我们能搞定”，这是过去金融宣传的常用语，那时还没有互联网可以查询信息。这种宣传建立在金融专业人士比客户懂得更多的观点上，所以将钱交给他们，让他们为所欲为。但在信息透明的今天，黑箱操作已经无处遁形。专业的理财经理在财富管理上确实应该比客户更专业，但他们也应该更有能力把投资策略和理念解释清楚到连6岁的孩子都能理解的程度。任何合法的投资策略都不应该过于模糊、浮夸或复杂，让客户无法理解。富人和有权势的人一般会避免表现出对某些事物的不理解，这样才不会显得软弱。但请记住，不要让自负影响了你的财务健康。

待办事项：

如果有人不能或不愿向你解释他们如何管理你的资金，这绝对是一个巨大的危险信号。你可以把投资交给别人来做，但绝不能放弃对资金状况的了解。如果某项投资过于复杂而无法理解，那就不要投资。

当故事好得难以置信时

格雷戈尔·麦格雷戈将军，这位曾在南美征战的苏格兰老兵，策划了19世纪规模最大、手段最恶劣的骗局。他以出色的宣传能力著称，竟让众多苏格兰同胞相信自己是中美洲波亚斯国的王子。麦格雷戈描绘这个国度是一个遍地蔬菜、水果丰盈、野味无数，且河中黄金遍地的梦幻之地。

仅凭麦格雷戈的销售能力，投资者便迅速筹集了20万英镑的债券来开发波亚斯国。七艘满载人群的船只向着这个骗子臆想中的国度进发。然而，当他们抵达洪都拉斯时，映入眼帘的却是一片荒凉，根本不适宜居住。许多人因恶劣的环境而患病，甚至丧命。

麦格雷戈利用了自己战争英雄的名声，以及在那个难以获得可观投资回报的年代中许下的财富承诺。不知怎么的，他竟然成功说服了成千上万的人，让他们相信在千里之外真的有这么一个虚构的国家存在。1908年，一个骗子在多家报纸上刊登了如下广告：

这不是虚假的—无须投机、赌博或拉票，在家即可操作。5美元变成10美元，10美元变成20美元。绝对真实，若你收到秘方后一周内发现不实，我们全额退款。本国最富有之人已亲测成功。仅需2美元，我们就将秘方寄给你。记住，若一周内发现无效，2美元原数奉还。

成千上万的人寄出了2美元，期待着通过这个秘方让财富翻倍。而他们收到的回复却是：“把钱换成钞票，然后折起来。”如果这听起来美好得难以置信……那么结果可想而知。

待办事项：

对遇到的每一个财务想法或策略，都要用反向论证来进行压力测试。进行事前分析，找出潜在的风险点，帮助自己认清可能忽视的问题。如果回报听起来好得令人难以置信，那很可能就是骗局。如果投资宣传听起来好得令人难以置信，那可能也是骗局。如果致富的承诺听起来过于诱人，那多半就是假的。

当回报高到离谱时

19世纪末，威廉·富兰克林·米勒在一家经纪公司任职，他靠所谓的“内幕消息”来吸引顾客。凭借这些消息，他承诺的收益率高达10%。但这个收益率可不是年化收益率，是一周的。也就是一年整整520%！但就像那些常见的夸大其词的承诺一样，米勒实际上从未用客户的钱进行过任何实质性的投资。

相反，他的主要业务是散布欺诈性的投资计划。在他印发的宣传册中，他甚至大言不惭地写道：“我的目标是让富兰克林财团成为华尔街规模最大、实力最强的财团之一，这样我们就能操控股票价格，依我们的意愿抬高或压低价格，将利润放大五倍。”尽管当时的证券法规相对宽松，但如此明目张胆地宣扬想要操纵市场还是需要极大勇气的。更糟糕的是，他其实从未真正尝试过操纵市场！这完全就是一个庞氏骗局。它每天能带来约8万美元。由于他在营销材料中大肆吹嘘操纵市场的能力，政府很快就对其展开了调查。骗局败露后，米勒逃往加拿大，留下他的那些“投资者”两手空空，独自承受损失。

《大空头》（2015）剧照。

承诺高额回报总能轻易吸引人们的眼球，因为每个人都相信有独角兽存在于金融世界。但请时刻警醒自己—倘若有人真的能每周、每月乃至每年稳定获取高额收益，他们为什么要给你机会一起获利？如果他们真的掌握了赚取高额回报的秘诀，他们根本就不会，也不愿意将这个秘密公之于众。

待办事项：

在做任何投资时，请理性看待回报水平。多做些调查，了解合理的收益率范围，别被销售宣传中承诺的回报所迷惑。任何过高或者过于稳定的回报都是警讯信号。任何时候当别人承诺未来回报，尤其是当这些承诺听起来好得令人难以置信时，一定要保持谨慎。

当他们说的正是你想听的时

美国医学协会的莫里斯·菲什拜因在努力揭露庸医约翰·布林克利（详见第一章）的真面目时，归纳了骗子的三个特征，以帮助大众了解他们的操作手法：

1.他们将自己笼罩在传说、半真半假的言论以及弥天大谎之中。对布林克利而言，这意味着他要与正统医疗机构唱反调，推销奇迹疗法以及与真正的科学背道而驰的疗法。

2.他们极度自私自利。布林克利从未与任何其他医疗专业人士分享过他那些所谓医疗奇迹的秘密，这无疑是一个重大的危险信号，因为真正的医生是会乐于分享研究成果以供同行评审的。

3.他们擅长操纵人心。骗子会投其所好，告诉人们想听的内容，贩卖希望以牢牢掌控人们的情绪。

操纵他人最简单的手段莫过于讲故事。尤瓦尔·赫拉利在其广受赞誉的著作《智人：人类简史》中阐述了人类如何从小规模的简单狩猎采集群体跃升至拥有庞大城市、丰富文化、多样群体和复杂组织的现代世界。这一跃升并非单纯依靠技术突破，更在于我们讲故事的能力：

智人是如何跨越这一关键门槛，最终建立起拥有数万居民的城市，甚至统治着数亿人的帝国的？秘密或许就在于小说的诞生。正是这些共同的神话故事让大量陌生人能够携手合作并取得成功。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

讲述一个具有感染力的故事绝非易事，这也解释了为何许多人在面对欺诈时难以察觉。骗子们擅长利用故事的力量来推销自己。玛丽亚·孔尼科娃在《信心游戏》一书中分享了我们为何往往被故事表象所迷惑而忽视了事实真相：“当一个事实看似合理时，我们仍会检验其真实性；而当一个故事听起来合情合理时，我们就以为那是真的。”她认为我们听到一个好故事时几乎会立刻放下戒备。否则，你又该如何解释像尼日利亚王子骗局、飞机游戏这样的荒诞之事？又或是那位声称能通过将山羊睾丸植入阴囊来治愈男性生殖能力的医生？抑或那个从来没人亏钱的价值数十亿美元的庞氏骗局？故事会被我们牢记，而事实和数据却不会。

待办事项：

历史上的每一桩欺诈案件都伴随着一个引人入胜的故事。那些受害者从来没有去验证过这些故事的合法性、合理性。因此，务必自己做好功课，不要仅因为你想要相信，就轻易相信别人告诉你的故事。故事听起来固然美好，但仔细查证任何与金钱相关的故事背后的证据，才能把你从自我中拯救出来。

本文选自《不要上当：金融诈骗简史》，已获得出版社授权刊发。

《不要上当：金融诈骗简史》

作者：[美]本·卡尔森

译者：丁灿

版本：译林出版社

2025年10月

欺诈行为无时无刻不在发生，不管世界局势如何变化，总有些“大师”、小贩和骗子精通于推销快速致富的捷径。遗憾的是，总有人愿意成为这场交易中的另一方。通过分析大量数据，我能估算出每年因欺诈而损失钱财的人数及金额。但实际上，这些数字总是被低估的，因为许多受害者出于羞愧从未透露过自己的遭遇。他们之所以感到羞愧，是因为事后回看，他们当初深信不疑的人或事很明显是个骗局，而在当时，他们却被深深蒙蔽。

金融欺诈永远不会消失。因此，在听取有关投资的推荐时，我们必须时刻保持警惕，学会识别危险信号。许多预警信号往往在事后才变得显而易见，因为金钱往往会让我们忽略常识而丧失判断力。以下列出金融欺诈的六大迹象：

当基金经理保管你的资产时

如果要为伯尼·麦道夫哄骗众多人士、编织出高达650亿美元的庞氏骗局只找一个原因，那便是他享有客户资产的托管权。这意味着麦道夫的公司自己持有客户资金，这种做法大错特错。你应当确保投资决策与资产保管分离。任何值得信赖的资金管理者或金融顾问，都应当将客户的资产存放在第三方银行或其他外部金融机构，这将大大降低客户资金被盗用或变成投资经理个人金库的风险。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

从运营层面讲，数十亿美元规模的基金往往会与多家金融中介合作以落实其投资策略。它包括一些经纪公司进行交易的执行，确保交易成本具备竞争力；一家基金管理机构计算并报告投资组合的市场价值；还有一家银行托管机构代表投资者实际持有资产。而麦道夫的所有这些操作皆在公司内部完成，完全没有任何第三方监督。他们没有独立托管人，这实际上让他能够随意篡改客户报表、操控回报、提供虚假报告、无视审计员的监督，并任意处置客户资金。伯尼之所以被捕就是因为他自己保管客户资产。以上仅为个人观点。

待办事项：

请向你的财务顾问或投资经理询问资金托管机构是谁。务必确保这是一个独立的第三方，它允许投资顾问代表你进行交易，但未经事先许可绝不可将资金转入或转出你的账户。

当推销中充斥着排他性时

在理财领域，富人和权贵与普罗大众的区别在于他们更有钱。富人阶层乐于相信自己与众不同，因此，向他们推销的一大妙招，就是让投资项目听起来像是专为他们量身定制的独家交易。然而，投资并无捷径可循。好的投资往往乏味。但如果你能够营造出交易的排他性，就有可能激发人们的兴趣。

专业投资者总爱炫耀他们的“独门秘诀”“为某个特别的项目精选的投资者圈子”“鲜为人知的财富累积秘法”，或是“让你与发起人享有同等优先权”。这类营销话术让我们感觉良好，毕竟在管理自己的毕生积蓄时，谁不想相信自己是特别的呢？我们值得特别对待，对吧？

伦敦劳合社是一家历史悠久的英国保险公司，成立于1686年，因其长期与英国贵族合作的背景而声名显赫。20世纪90年代，该公司向美国投资者宣传自己是一家稳健的蓝筹机构，吸引那些寻求稳定回报及青睐独家投资品牌能力的新客户。然而问题是，这些新投资者常常被风险极高的保险产品所吸引，承担了根本难以理解的巨大债务，其结果是众多相关人士被重创，劳合社也陷入了法律诉讼中。

待办事项：

问问自己，这个人或公司为何要与你分享所谓的独家交易、投资或策略。如果保密性真的如此重要，他们为何还要与你分享？独家性或许能让财务方案听起来感觉更重要、更诱人，但真相是，在99.9%的情况下，这不过是让你快点掏钱的推销手段。那些所谓的千载难逢的投资机会更可能是推销噱头，而不是真正能按预期运作的千载难逢的投资策略。

当策略过于复杂难以理解时

威尔·罗杰斯曾说过：“我宁愿做那个买布鲁克林大桥的人，也不愿做它的卖家。”他说的是乔治·C.帕克，这个骗子不知怎的就成功地把布鲁克林大桥和其他几处他并不持有的资产“卖”给了毫无防备的买家。遗憾的是，在金融欺诈的世界里，想要购买布鲁克林大桥的人永远比想要出售布鲁克林大桥的人多。他们总是寻找着一夜暴富的捷径，这也使得这类骗局始终有市场。

骗子们常常利用复杂难懂的手段引人上钩，因为：（1）人们乐于相信自己很聪明，不愿承认不懂，因为那样看起来很蠢；（2）当事物变得复杂或难以理解时，我们更容易被随机性所迷惑。

一组心理学研究人员发现，大多数去看魔术表演的人从不想知道魔术背后的秘密。在一项研究中，参与者观看了一系列魔术表演，其中还包括魔术师让直升机消失的绝技。之后，让参与者选择是了解魔术背后的真相，还是观看另一个魔术。令人惊讶的是，60%的人选择了观看另一个魔术，只有40%的人想要揭秘魔术。这似乎表明，人们容易被神秘的事物吸引。我们甘愿被愚弄，而且有很多人乐此不疲。

《大空头》（2015）剧照。

“相信我们，我们能搞定”，这是过去金融宣传的常用语，那时还没有互联网可以查询信息。这种宣传建立在金融专业人士比客户懂得更多的观点上，所以将钱交给他们，让他们为所欲为。但在信息透明的今天，黑箱操作已经无处遁形。专业的理财经理在财富管理上确实应该比客户更专业，但他们也应该更有能力把投资策略和理念解释清楚到连6岁的孩子都能理解的程度。任何合法的投资策略都不应该过于模糊、浮夸或复杂，让客户无法理解。富人和有权势的人一般会避免表现出对某些事物的不理解，这样才不会显得软弱。但请记住，不要让自负影响了你的财务健康。

待办事项：

如果有人不能或不愿向你解释他们如何管理你的资金，这绝对是一个巨大的危险信号。你可以把投资交给别人来做，但绝不能放弃对资金状况的了解。如果某项投资过于复杂而无法理解，那就不要投资。

当故事好得难以置信时

格雷戈尔·麦格雷戈将军，这位曾在南美征战的苏格兰老兵，策划了19世纪规模最大、手段最恶劣的骗局。他以出色的宣传能力著称，竟让众多苏格兰同胞相信自己是中美洲波亚斯国的王子。麦格雷戈描绘这个国度是一个遍地蔬菜、水果丰盈、野味无数，且河中黄金遍地的梦幻之地。

仅凭麦格雷戈的销售能力，投资者便迅速筹集了20万英镑的债券来开发波亚斯国。七艘满载人群的船只向着这个骗子臆想中的国度进发。然而，当他们抵达洪都拉斯时，映入眼帘的却是一片荒凉，根本不适宜居住。许多人因恶劣的环境而患病，甚至丧命。

麦格雷戈利用了自己战争英雄的名声，以及在那个难以获得可观投资回报的年代中许下的财富承诺。不知怎么的，他竟然成功说服了成千上万的人，让他们相信在千里之外真的有这么一个虚构的国家存在。1908年，一个骗子在多家报纸上刊登了如下广告：

这不是虚假的—无须投机、赌博或拉票，在家即可操作。5美元变成10美元，10美元变成20美元。绝对真实，若你收到秘方后一周内发现不实，我们全额退款。本国最富有之人已亲测成功。仅需2美元，我们就将秘方寄给你。记住，若一周内发现无效，2美元原数奉还。

成千上万的人寄出了2美元，期待着通过这个秘方让财富翻倍。而他们收到的回复却是：“把钱换成钞票，然后折起来。”如果这听起来美好得难以置信……那么结果可想而知。

待办事项：

对遇到的每一个财务想法或策略，都要用反向论证来进行压力测试。进行事前分析，找出潜在的风险点，帮助自己认清可能忽视的问题。如果回报听起来好得令人难以置信，那很可能就是骗局。如果投资宣传听起来好得令人难以置信，那可能也是骗局。如果致富的承诺听起来过于诱人，那多半就是假的。

当回报高到离谱时

19世纪末，威廉·富兰克林·米勒在一家经纪公司任职，他靠所谓的“内幕消息”来吸引顾客。凭借这些消息，他承诺的收益率高达10%。但这个收益率可不是年化收益率，是一周的。也就是一年整整520%！但就像那些常见的夸大其词的承诺一样，米勒实际上从未用客户的钱进行过任何实质性的投资。

相反，他的主要业务是散布欺诈性的投资计划。在他印发的宣传册中，他甚至大言不惭地写道：“我的目标是让富兰克林财团成为华尔街规模最大、实力最强的财团之一，这样我们就能操控股票价格，依我们的意愿抬高或压低价格，将利润放大五倍。”尽管当时的证券法规相对宽松，但如此明目张胆地宣扬想要操纵市场还是需要极大勇气的。更糟糕的是，他其实从未真正尝试过操纵市场！这完全就是一个庞氏骗局。它每天能带来约8万美元。由于他在营销材料中大肆吹嘘操纵市场的能力，政府很快就对其展开了调查。骗局败露后，米勒逃往加拿大，留下他的那些“投资者”两手空空，独自承受损失。

《大空头》（2015）剧照。

承诺高额回报总能轻易吸引人们的眼球，因为每个人都相信有独角兽存在于金融世界。但请时刻警醒自己—倘若有人真的能每周、每月乃至每年稳定获取高额收益，他们为什么要给你机会一起获利？如果他们真的掌握了赚取高额回报的秘诀，他们根本就不会，也不愿意将这个秘密公之于众。

待办事项：

在做任何投资时，请理性看待回报水平。多做些调查，了解合理的收益率范围，别被销售宣传中承诺的回报所迷惑。任何过高或者过于稳定的回报都是警讯信号。任何时候当别人承诺未来回报，尤其是当这些承诺听起来好得令人难以置信时，一定要保持谨慎。

当他们说的正是你想听的时

美国医学协会的莫里斯·菲什拜因在努力揭露庸医约翰·布林克利（详见第一章）的真面目时，归纳了骗子的三个特征，以帮助大众了解他们的操作手法：

1.他们将自己笼罩在传说、半真半假的言论以及弥天大谎之中。对布林克利而言，这意味着他要与正统医疗机构唱反调，推销奇迹疗法以及与真正的科学背道而驰的疗法。

2.他们极度自私自利。布林克利从未与任何其他医疗专业人士分享过他那些所谓医疗奇迹的秘密，这无疑是一个重大的危险信号，因为真正的医生是会乐于分享研究成果以供同行评审的。

3.他们擅长操纵人心。骗子会投其所好，告诉人们想听的内容，贩卖希望以牢牢掌控人们的情绪。

操纵他人最简单的手段莫过于讲故事。尤瓦尔·赫拉利在其广受赞誉的著作《智人：人类简史》中阐述了人类如何从小规模的简单狩猎采集群体跃升至拥有庞大城市、丰富文化、多样群体和复杂组织的现代世界。这一跃升并非单纯依靠技术突破，更在于我们讲故事的能力：

智人是如何跨越这一关键门槛，最终建立起拥有数万居民的城市，甚至统治着数亿人的帝国的？秘密或许就在于小说的诞生。正是这些共同的神话故事让大量陌生人能够携手合作并取得成功。

《欺诈圣手》（2017）剧照。

讲述一个具有感染力的故事绝非易事，这也解释了为何许多人在面对欺诈时难以察觉。骗子们擅长利用故事的力量来推销自己。玛丽亚·孔尼科娃在《信心游戏》一书中分享了我们为何往往被故事表象所迷惑而忽视了事实真相：“当一个事实看似合理时，我们仍会检验其真实性；而当一个故事听起来合情合理时，我们就以为那是真的。”她认为我们听到一个好故事时几乎会立刻放下戒备。否则，你又该如何解释像尼日利亚王子骗局、飞机游戏这样的荒诞之事？又或是那位声称能通过将山羊睾丸植入阴囊来治愈男性生殖能力的医生？抑或那个从来没人亏钱的价值数十亿美元的庞氏骗局？故事会被我们牢记，而事实和数据却不会。

待办事项：

历史上的每一桩欺诈案件都伴随着一个引人入胜的故事。那些受害者从来没有去验证过这些故事的合法性、合理性。因此，务必自己做好功课，不要仅因为你想要相信，就轻易相信别人告诉你的故事。故事听起来固然美好，但仔细查证任何与金钱相关的故事背后的证据，才能把你从自我中拯救出来。

本文选自《不要上当：金融诈骗简史》，已获得出版社授权刊发。