3月2日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了190亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日公开市场无逆回购资金到期，故实现净投放190亿元。从本周来看，3月3日至3月6日还将有15250亿元逆回购到期。此外，3月6日还将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。

对于3月份资金面的扰动因素，东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，3月份是财政收入小月、财政支出大月，但考虑到今年财政前置发力特征明显，预计3月份政府债券融资规模还会处于较高水平，加之3月份迎来同业存单到期高峰，银行信贷投放力度也会显著加大，资金面扰动因素不少。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川分析，3月份作为季末月，资金面的主要扰动将切换至跨季因素，月内或呈“上中旬平稳、月末略紧”的格局。结合季节性走势来看，中上旬流动性压力相对可控，一是，月初有财政支出的支撑，资金面通常自发式宽松；二是，3月份税期影响有限，过去五年税期平均缴款规模仅1.1万亿元，对资金面冲击或不大。进入下旬后，随着跨季压力显现，资金面的扰动将明显放大，资金价格中枢通常明显抬升。

尽管资金面扰动因素不少，不过王青认为，当前货币政策继续强调保持市场流动性充裕，预计中国人民银行会综合运用各类短中期流动性管理工具，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

今年以来，中国人民银行综合运用多种货币政策工具保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行。其中，今年前两个月买断式逆回购净投放9000亿元，MLF（中期借贷便利）净投放10000亿元。另外，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。

王青表示，为助力政府债券顺利发行，稳固银行对实体经济的信贷支持力度，预计3月份中国人民银行将继续通过MLF和买断式逆回购向市场注入较大规模的中期流动性，两项货币政策工具会继续保持净投放。

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3月2日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了190亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日公开市场无逆回购资金到期，故实现净投放190亿元。从本周来看，3月3日至3月6日还将有15250亿元逆回购到期。此外，3月6日还将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。

对于3月份资金面的扰动因素，东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，3月份是财政收入小月、财政支出大月，但考虑到今年财政前置发力特征明显，预计3月份政府债券融资规模还会处于较高水平，加之3月份迎来同业存单到期高峰，银行信贷投放力度也会显著加大，资金面扰动因素不少。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川分析，3月份作为季末月，资金面的主要扰动将切换至跨季因素，月内或呈“上中旬平稳、月末略紧”的格局。结合季节性走势来看，中上旬流动性压力相对可控，一是，月初有财政支出的支撑，资金面通常自发式宽松；二是，3月份税期影响有限，过去五年税期平均缴款规模仅1.1万亿元，对资金面冲击或不大。进入下旬后，随着跨季压力显现，资金面的扰动将明显放大，资金价格中枢通常明显抬升。

尽管资金面扰动因素不少，不过王青认为，当前货币政策继续强调保持市场流动性充裕，预计中国人民银行会综合运用各类短中期流动性管理工具，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

今年以来，中国人民银行综合运用多种货币政策工具保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行。其中，今年前两个月买断式逆回购净投放9000亿元，MLF（中期借贷便利）净投放10000亿元。另外，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。

王青表示，为助力政府债券顺利发行，稳固银行对实体经济的信贷支持力度，预计3月份中国人民银行将继续通过MLF和买断式逆回购向市场注入较大规模的中期流动性，两项货币政策工具会继续保持净投放。

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3月2日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了190亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日公开市场无逆回购资金到期，故实现净投放190亿元。从本周来看，3月3日至3月6日还将有15250亿元逆回购到期。此外，3月6日还将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。

对于3月份资金面的扰动因素，东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，3月份是财政收入小月、财政支出大月，但考虑到今年财政前置发力特征明显，预计3月份政府债券融资规模还会处于较高水平，加之3月份迎来同业存单到期高峰，银行信贷投放力度也会显著加大，资金面扰动因素不少。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川分析，3月份作为季末月，资金面的主要扰动将切换至跨季因素，月内或呈“上中旬平稳、月末略紧”的格局。结合季节性走势来看，中上旬流动性压力相对可控，一是，月初有财政支出的支撑，资金面通常自发式宽松；二是，3月份税期影响有限，过去五年税期平均缴款规模仅1.1万亿元，对资金面冲击或不大。进入下旬后，随着跨季压力显现，资金面的扰动将明显放大，资金价格中枢通常明显抬升。

尽管资金面扰动因素不少，不过王青认为，当前货币政策继续强调保持市场流动性充裕，预计中国人民银行会综合运用各类短中期流动性管理工具，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

今年以来，中国人民银行综合运用多种货币政策工具保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行。其中，今年前两个月买断式逆回购净投放9000亿元，MLF（中期借贷便利）净投放10000亿元。另外，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。

王青表示，为助力政府债券顺利发行，稳固银行对实体经济的信贷支持力度，预计3月份中国人民银行将继续通过MLF和买断式逆回购向市场注入较大规模的中期流动性，两项货币政策工具会继续保持净投放。

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3月2日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了190亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。鉴于当日公开市场无逆回购资金到期，故实现净投放190亿元。从本周来看，3月3日至3月6日还将有15250亿元逆回购到期。此外，3月6日还将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期。

对于3月份资金面的扰动因素，东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，3月份是财政收入小月、财政支出大月，但考虑到今年财政前置发力特征明显，预计3月份政府债券融资规模还会处于较高水平，加之3月份迎来同业存单到期高峰，银行信贷投放力度也会显著加大，资金面扰动因素不少。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川分析，3月份作为季末月，资金面的主要扰动将切换至跨季因素，月内或呈“上中旬平稳、月末略紧”的格局。结合季节性走势来看，中上旬流动性压力相对可控，一是，月初有财政支出的支撑，资金面通常自发式宽松；二是，3月份税期影响有限，过去五年税期平均缴款规模仅1.1万亿元，对资金面冲击或不大。进入下旬后，随着跨季压力显现，资金面的扰动将明显放大，资金价格中枢通常明显抬升。

尽管资金面扰动因素不少，不过王青认为，当前货币政策继续强调保持市场流动性充裕，预计中国人民银行会综合运用各类短中期流动性管理工具，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

今年以来，中国人民银行综合运用多种货币政策工具保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行。其中，今年前两个月买断式逆回购净投放9000亿元，MLF（中期借贷便利）净投放10000亿元。另外，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。

王青表示，为助力政府债券顺利发行，稳固银行对实体经济的信贷支持力度，预计3月份中国人民银行将继续通过MLF和买断式逆回购向市场注入较大规模的中期流动性，两项货币政策工具会继续保持净投放。

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对于3月份资金面的扰动因素，东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，3月份是财政收入小月、财政支出大月，但考虑到今年财政前置发力特征明显，预计3月份政府债券融资规模还会处于较高水平，加之3月份迎来同业存单到期高峰，银行信贷投放力度也会显著加大，资金面扰动因素不少。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川分析，3月份作为季末月，资金面的主要扰动将切换至跨季因素，月内或呈“上中旬平稳、月末略紧”的格局。结合季节性走势来看，中上旬流动性压力相对可控，一是，月初有财政支出的支撑，资金面通常自发式宽松；二是，3月份税期影响有限，过去五年税期平均缴款规模仅1.1万亿元，对资金面冲击或不大。进入下旬后，随着跨季压力显现，资金面的扰动将明显放大，资金价格中枢通常明显抬升。

尽管资金面扰动因素不少，不过王青认为，当前货币政策继续强调保持市场流动性充裕，预计中国人民银行会综合运用各类短中期流动性管理工具，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

今年以来，中国人民银行综合运用多种货币政策工具保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行。其中，今年前两个月买断式逆回购净投放9000亿元，MLF（中期借贷便利）净投放10000亿元。另外，1月份公开市场国债买卖净投放1000亿元。

王青表示，为助力政府债券顺利发行，稳固银行对实体经济的信贷支持力度，预计3月份中国人民银行将继续通过MLF和买断式逆回购向市场注入较大规模的中期流动性，两项货币政策工具会继续保持净投放。

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