物业管理行业龙头碧桂园服务2月27日发布2025年业绩预告，多项核心数据表现稳健。公司去年营业收入预计达482亿至485亿元，同比增长约10%；手握银行存款及结构性存款总额不低于177亿元，全年经营现金流净额不低于24亿元，在行业普遍面临现金流压力的背景下保持健康水平。

从收入结构看，公司对关联房企的依赖程度持续降低，2025年上半年关联方收入占比仅1.1%，物业管理服务、社区增值服务等核心业务成为增长主力，全年毛利预计达82亿至87亿元，与上年基本持平。

受主动战略调整影响，公司净利润短期承压。由于旗下满国环境部分客户回款周期延长，公司主动收缩该业务并计提商誉减值9.689亿元，加上清理长账龄应收款，预计全年净利润为4.5亿至6.5亿元。但公告强调，商誉减值属于非现金项目，不影响公司日常运营和现金流，剔除该项因素后的归母核心净利润仍达24亿至27亿元。

基于充裕的现金流，公司拿出“真金白银”回馈股东。计划按归母核心净利润的60%进行现金派息，2026年派息目标不低于15亿元。同时，公司已在公开市场投入超5亿元回购近8800万股股份。多家机构表示，公司现金流可观、股东回报提升，具备吸引力。

物业管理行业龙头碧桂园服务2月27日发布2025年业绩预告，多项核心数据表现稳健。公司去年营业收入预计达482亿至485亿元，同比增长约10%；手握银行存款及结构性存款总额不低于177亿元，全年经营现金流净额不低于24亿元，在行业普遍面临现金流压力的背景下保持健康水平。

从收入结构看，公司对关联房企的依赖程度持续降低，2025年上半年关联方收入占比仅1.1%，物业管理服务、社区增值服务等核心业务成为增长主力，全年毛利预计达82亿至87亿元，与上年基本持平。

受主动战略调整影响，公司净利润短期承压。由于旗下满国环境部分客户回款周期延长，公司主动收缩该业务并计提商誉减值9.689亿元，加上清理长账龄应收款，预计全年净利润为4.5亿至6.5亿元。但公告强调，商誉减值属于非现金项目，不影响公司日常运营和现金流，剔除该项因素后的归母核心净利润仍达24亿至27亿元。

基于充裕的现金流，公司拿出“真金白银”回馈股东。计划按归母核心净利润的60%进行现金派息，2026年派息目标不低于15亿元。同时，公司已在公开市场投入超5亿元回购近8800万股股份。多家机构表示，公司现金流可观、股东回报提升，具备吸引力。

物业管理行业龙头碧桂园服务2月27日发布2025年业绩预告，多项核心数据表现稳健。公司去年营业收入预计达482亿至485亿元，同比增长约10%；手握银行存款及结构性存款总额不低于177亿元，全年经营现金流净额不低于24亿元，在行业普遍面临现金流压力的背景下保持健康水平。

从收入结构看，公司对关联房企的依赖程度持续降低，2025年上半年关联方收入占比仅1.1%，物业管理服务、社区增值服务等核心业务成为增长主力，全年毛利预计达82亿至87亿元，与上年基本持平。

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